Акции "АЛРОСА" продолжают дорожать, чему способствует приближение дивидендной отсечки

Акции "АЛРОСА" продолжают дорожать, чему способствует приближение дивидендной отсечки

Продажи алмазного сырья "АЛРОСА" в мае снизились на 10% м/м в результате сезонного охлаждения рынка, но при этом немного (всего на 3%) превысили средний уровень майских продаж до пандемии (за период 2017-2019).

Акции "АЛРОСА" продолжают дорожать, чему способствуют приближение даты отсечки дивидендов (1 июля, DPS 9.

54 рубля за акцию) и успешная реализация товарных запасов, что должно обеспечить солидные дивиденды за 2021 год (с доходностью 14%). Поэтому мы полагаем, что правительство может вернуться к планам по сокращению своей доли до 29% плюс одна акция - особенно учитывая, что эффект растоваривания запасов носит временный характер - в 2022 ожидается нормализация продаж. "АЛРОСА" торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2022П на уровне 7.0x.