Выручка и прибыль JPMorgan в 3 квартале превзошли прогнозы

Выручка и прибыль JPMorgan в 3 квартале превзошли прогнозы

JPMorgan, крупнейший банк США по величине активов, представил в целом неплохие финансовые результаты за III квартал 2022 года. Чистая прибыль просела на 16,7% (г/г) до $9,7 млрд, или $3,12 на акцию, однако на 15 центов превзошла среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит.

При этом показатель ROE опустился до 15%.

Квартальная выручка банка повысилась на 10% (г/г) до $33,5 млрд и также оказалась выше консенсус-прогноза на уровне $32,1 млрд. Чистый процентный доход подскочил на 33,7% до $17,6 млрд на фоне увеличения объемов кредитования и показателя чистой процентной маржи (на 47 б. п. до 2,09%). Между тем непроцентные доходы сократились на 8,1% до $15,9 млрд.

Выручка розничного подразделения (CCB) увеличилась на 14,4% (г/г) до $14,3 млрд благодаря росту поступлений в сфере потребительского кредитования и кредитования малого бизнеса на 30% до $8 млрд, в сегменте автокредитования и карт – на 8,8% до $5,4 млрд. Это было в некоторой степени нивелировано падением доходов в сегменте ипотечного кредитования на 34,3% до $920 млн. Между тем корпоративно-инвестиционный банк (CIB) уменьшил выручку на 4,2% до $11,9 млрд. Доходы от инвестбанковских услуг рухнули на 43,4% до $1,7 млрд из-за резкого ослабления M&A-активности в мире, а также снижения объемов размещения акций и облигаций, тогда как поступления от торговых операций увеличились на 4,6% до $7,9 млрд, чему способствовал рост волатильности на финансовых рынках. Доходы в коммерческом банкинге выросли на 21% до $3 млрд, а выручка в сфере управления активами поднялась на 5,6% до $4,5 млрд, несмотря на снижение объема активов под управлением на 12,7% до $2,6 трлн.

Операционные расходы выросли на 12,4% до $19,2 млрд в связи с увеличением трат на персонал, развитие бизнеса и маркетинг, и показатель операционной эффективности (cost/income, или CI) ухудшился на 1,2 п. п. до 57,3%. При этом значительное давление на прибыль оказало создание резервов на возможные потери по ссудам на сумму $808 млн (в III квартале 2021 года банк, наоборот, высвободил резервы на сумму $2,1 млрд), что было обусловлено ухудшением прогнозов в отношении перспектив глобальной экономики.

Объем активов JPMorgan на конец III квартала составил $3,77 трлн, увеличившись на 0,8% с начала года. Объем кредитного портфеля поднялся на 3,2% до $1,11 трлн, тогда как депозиты снизились на 2,2% до $2,41 трлн. Общий объем резервов на покрытие возможных убытков по кредитам составил на конец отчетного периода $18,2 млрд, или 1,7% от всех выданных займов, увеличившись с $16,4 млрд, или 1,62%, в начале этого года. Коэффициент достаточности капитала первого уровня (CET1) снизился до 12,5% с 13,1% в начале текущего года.

В отчетном периоде JPMorgan вернул $3 млрд своим акционерам за счет дивидендов. При этом банк сообщил, что планирует возобновить buyback в начале 2023 года.

JPMorgan: основные финпоказатели за III квартал и 9 месяцев 2022 г. (млн $)

Показатель

3К22

3К21

Изменение

9М22

9М21

Изменение

Выручка

33 491

30 441

10,0%

94 148

92 392

1,9%

Чистый процентный доход

17 630

13 184

33,7%

46 831

39 032

20,0%

Операционные расходы

19 178

17 063

12,4%

57 118

53 455

6,9%

Расходы на кредитный риск

1 537

-1 527

–

4 101

-7 968

–

Чистая прибыль

9 737

11 687

-16,7%

26 668

37 935

-29,7%

EPS, $

3,12

3,74

-16,6%

8,51

12,02

-29,2%

Чистая процентная маржа

2,09%

1,62%

0,47 п.п.

1,85%

1,64%

0,21 п.п.

Рентабельность капитала

15,00%

18,00%

-3,00 п.п.

14,00%

20,00%

-6,00 п.п.

Рентабельность активов

1,01%

1,24%

-0,23 п.п.

0,92%

1,37%

-0,45 п.п.

Коэффициент C/I

57,26%

56,05%

1,21 п.п.

60,67%

57,86%

2,81 п.п.

Источник: данные банка

JPMorgan: основные показатели отчета о финансовом положении (млрд $)

Показатель

30.09.2022

30.06.2022

31.12.2021

Изм. к/к

Изм. YTD

Активы

3 774

3 841

3 744

-1,8%

0,8%

Кредиты

1 113

1 104

1 078

0,8%

3,2%

Депозиты

2 409

2 472

2 462

-2,5%

-2,2%

BV на акцию, $

87,00

86,38

88,07

0,7%

-1,2%

Резерв на возможные потери по ссудам, % от кредитного портфеля

1,70%

1,69%

1,62%

0,01 п.п.

0,08 п.п.

Коэффициент достаточности капитала первого уровня (CET1)

12,50%

12,20%

13,10%

0,30 п.п.

-0,60 п.п.

Источник: данные банка

По словам главы JPMorgan Джейми Даймона, финансовое положение американских потребителей и компаний, а также потребительские расходы в США остаются на хорошем уровне. В то же время риски для экономики растут и связаны с устойчиво высокой инфляцией, последствиями ужесточения монетарной политики ведущими центробанками, конфликтом на Украине, увеличивающим геополитическую напряженность, а также с нестабильностью энергетических рынков. «Хотя мы надеемся на лучшее, мы всегда сохраняем бдительность и готовы к любому развитию событий. Мы уверены, что сможем продолжать бесперебойно обслуживать наших клиентов даже в самые сложные времена», – отметил Даймон.

Мы подтверждаем целевую цену акций JPMorgan на уровне $145,1 и рейтинг «Покупать» для них.

*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками