Сильные результаты ConocoPhillips во многом уже учтены рынком
Сегодня крупный американский нефтяник ConocoPhillips представил отчетность за третий квартал 2022 года. Выручка компании выросла на 86,1% г/г до $21,6 млрд, EBITDA – на 73,9% г/г до $9,5 млрд. Скорректированная чистая прибыль на акцию увеличилась в 2 раза и составила $ 3,6.
Также сильную динамику показывает свободный денежный поток, который увеличился на 78,6% г/г до 6,2 млрд, что позволило ConocoPhillips снизить чистый долг на 25,6% кв/кв. Кроме того, укрепление баланса и генерация сильного FCF позволили менеджменту повысить базовый размер квартального дивиденда на 10% до $0,51. Вместе с дополнительным квартальным дивидендом в размере $0,7 дивидендная доходность за квартал составит 0,9% - нейтральное значение по меркам сектора. Также нефтяник анонсировал расширение действующей программы выкупа акций на дополнительные $ 20 млрд. Отметим, что это скорее техническая новость – реальный объём байбэка будет зависеть от квартальных результатов компании.
Основным драйвером роста финансовых результатов стало увеличение средней цены реализации нефти на 70,2% г/г до $97,6 за баррель и газа на 119,5% г/г до $13,0 за mсf. Напомним, что ConocoPhillips оперирует исключительно в сегменте разведки и добычи, с чем и связана более сильная, чем у других зависимость результатов от цен на нефть. Кроме того, компания нарастила добычу углеводородов на 13,6% г/г преимущественно за счет покупки активов в Пермском бассейне в конце прошлого года. При этом отметим, что в квартальном выражении рост финансовых результатов приостановился, что, конечно, связано с некоторой стабилизацией ситуации на нефтяном рынке.
ConocoPhillips: основные финпоказатели за 3 квартал 2022 г. ($ млрд)
Показатель
3кв 2022
3кв 2021
Изм.,%
3кв 2022
2кв 2022
Изм.,%
Выручка
21,6
11,6
86,1%
21,6
22,0
-1,7%
EBITDA
9,5
5,5
73,9%
9,5
9,8
-2,8%
Маржа EBITDA
43,9%
46,9%
-3,0 п.п.
43,9%
44,4%
-0,5 п.п.
Чистая прибыль на акц. скорр.
3,60
1,77
103,4%
3,60
3,91
-7,9%
Свободный денежный поток
6,2
3,5
78,6%
6,2
5,9
5,0%
Капитальные затраты
2,5
1,3
91,8%
2,5
2,0
26,9%
Чистый долг
6,5
9,2
-28,6%
6,5
8,8
-25,6%
Добыча углеводородов, млн б/с
1,754
1,544
13,6%
1,754
1,692
3,7%
Средняя реализованная цена нефти, $ за баррель
97,6
70,4
38,5%
97,6
111,5
-12,5%
Средняя реализованная цена газа, $/mcf
13,0
5,9
119,5%
13,0
10,2
28,5%
На наш взгляд, отчетность ConocoPhillips выглядит нейтрально. За счет повышенных цен на нефть и газ компания продолжает демонстрировать неплохую динамику финансовых результатов. При этом с конца сентября акции ConocoPhillips выросли почти на 30%, в связи с чем мы полагаем, что неплохие финансовые результаты преимущественно уже заложены в оценке акций нефтяника.
Наш текущий рейтинг по акциям ConocoPhillips - «Держать». Целевая цена составляет $111,4, что соответствует даунсайду в 12,0%.
*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками
Свежие комментарии