Пока нет ясности, будет ли АФК "Система" осуществлять полный операционный контроль над группой "Электрозавод"

Пока нет ясности, будет ли АФК "Система" осуществлять полный операционный контроль над группой "Электрозавод"

Как объявила АФК “Система”, аффилированная с компанией ООО “МегаполисИнвест” заключила соглашение о приобретении 64,37% пакета акций вАО Электрозавод и опосредствованно 100% контроля над Элетрокомбинатом (Группа Электрозавод) у группы частных инвесторов за 24,7 млрд руб.

(с чистой денежной позицией). Завершение сделки ожидается к концу 2020. Сделка, как ожидается,будет профинансирована средствами АФК “Системы” на общую сумму до 11,0 млрд (примерно $147 млн) и некоторыми сторонними партнерами, имена которых пока не разглашаются. Со-инвесторы могут присоединиться к сделке на более позднем этапе.

В периметр группы Электрозавод входят мощности по производству трансформаторного оборудования в Москве и Уфе, сервисные подразделения, научно-исследовательский и проектный институты, инжиниринговый центр, а также земельные участки в Москве площадью 19 га. АФК “Система” планирует создать ведущего в России производителя трансформаторного оборудования и реализовать девелоперский проект на земельном участке в Москве. Как сообщает РБК, Группа Электрозавод участвовала в строительстве энергомоста в Крыму и поставляла трансформаторы для объектов Олимпиады в Сочи. Как сообщает РБК, текущие мощности на заводе загружены примерно на 5%.

Сделка означает покупку АФК “Системой” одного из крупнейших активов за последние несколько лет. Объявленная сумма в размере 11 млрд руб. в форме прямого финансирования вполне подъемна для АФК “Система”, учитывая денежный приток в компанию в последние несколько месяцев (9 млрд руб.

от МТС в форме дивидендов за 1П20 и обратного выкупа акций и средства от SPO Детского мира в размере 16,9 млрд руб.),и вряд ли сильно увеличит позицию по долгукорпоративного центра (172 млрд руб. на 3К20). Учитывая, что АФК “Система” профинансирует лишь до 44,5% общей суммы сделки, тогда как оставшаяся часть в размере 13,7 млрд руб. будет профинансирована соинвесторами, на данном этапе нет ясности в том, будет ли АФК “Система” осуществлять полный операционный контроль над Группой Электрозавод и консолидировать новый актив в рамках группы. Мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для акций компании на данном этапе.