Промсвязьбанк: Доходности госбумаг уже закладывают повышение ставки до 8,5% на ближайших заседаниях

Промсвязьбанк: Доходности госбумаг уже закладывают повышение ставки до 8,5% на ближайших заседаниях

Российский рынок облигаций

По итогам прошедшей недели доходности коротких и среднесрочных ОФЗ выросли до максимумов с 2018 г. - доходность 5-летки достигла 8,66% годовых (+39 б.п. за неделю), 10-летки - на 29 б.

п. - до 8,37% годовых (максимум с марта 2020 г.). Основными факторами снижения котировок выступили достаточно "жесткие" комментарии представителей ЦБ: регулятор будет рассматривать возможность повышения ставки на дальнейших заседаниях на фоне инфляционных рисков (недельная инфляция сохранила высокие темпы роста (0,2% н/н).

Доходности госбумаг уже закладывают повышение ставки до 8,5% на ближайших заседаниях, однако рынок свопов на ставку ЦБ отражает ее повышение выше 9,0%, что может сохранить давление на котировки рублевого госдолга.

В корпоративном сегменте отметим приостановку торгов на Мосбирже всеми выпусками облигаций Роснано (рейтинг BBB от Fitch и ruAA от Эксперт) на общую сумму более 70 млрд руб. - госкомпания обсудила с кредиторами возможные сценарии реструктуризации долгов. Это прецедент для квазисуверенных облигаций, который может повлечь пересмотр высоких рейтингов эмитентов.