Вряд ли попытка Sual получить дивиденды от "РУСАЛа" за 9 месяцев увенчается успехом
Sual уже пытался добиться от "РУСАЛа" дивидендов за I полугодие 2021 г., после того как "РУСАЛ" продал часть акций "Норникеля" в рамках buy back. Однако мажоритарный акционер EN+ с долей 57% тогда выступил против, и собрание акционеров в сентябре проголосовало против.
У "РУСАЛа" очень большой долг, который надо сокращать, а также программа по модернизации заводов, и это серьезные аргументы против дивидендов.Вряд ли новая попытка Sual получить дивиденды за 9 месяцев увенчается успехом. "РУСАЛ" публикует отчетность дважды в год по полугодиям. Если не удалось решить по итогам I полугодия, то будет сложно обосновать дивиденды на основе промежуточных не публикуемых результатов. К тому же временные пошлины на экспорт алюминия с 1 августа до конца года уменьшают доходы "РУСАЛа", и это тоже может стать аргументом против.
Важной частью доходов "РУСАЛа" станут дивиденды "Норникеля" за 9 месяцев 2021 г., которые в совокупности составят 232,84 млрд руб. На долю "РУСАЛа" из них придется порядка 61,5 млрд руб. Однако собрание акционеров "Норникеля" утвердит их только 14 января. Стоит ли делить шкуру неутвержденного медведя? Я полагаю, больше шансов добиваться от "РУСАЛа" дивидендов по итогам года.
В соответствии с дивидендной политикой "РУСАЛа" выплаты могут составить до 15% от EBITDA. По нашей оценке, они могли бы составить порядка 1,8 руб. на акцию, а дивидендная доходность - около 2,6%. Это очень немного. Но уже сам факт, что компания возобновила выплаты, которых не было с 2017 г.
, могли бы стать хорошим драйвером для акций.Однако руководство "РУСАЛа" пока не проявляет готовности действовать в этом направлении. В этих условиях попытка Sual снова поднять вопрос о дивидендах могла быть направлена не столько на то, чтобы действительно добиться решения по ним, сколько на то, чтобы поддержать котировки акций "РУСАЛа".
Свежие комментарии