ФИНАМ: Кривая ОФЗ стала инвертированной

ФИНАМ: Кривая ОФЗ стала инвертированной

Сектор российских еврооблигаций: Без перемен. На фоне стабильных UST вчера евробонды ЕМ торговались в спокойном ключе, исключение составили только турецкие долларовые бумаги, скинувшие в доходности в среднем 16 б. п. Российская риск-премия (5-летняя CDS) снизилась до 80 б. п., находясь в шаге от локального минимума в 75 б. п.

Сектор ОФЗ: Нерезиденты наращивают портфели в ОФЗ. То, о чем мы говорили еще в июне, вчера все же произошло: кривая ОФЗ приобрела инвертированный вид. Доходность 5-летних бумаг достигла 8,2%, тогда как самые дальние выпуски находятся на отметке 8,0%. Интересно, что эти уровни наблюдались еще сравнительно недавно - в начале 2019 г., правда, тогда инфляция едва превышала 5%, в то время как сейчас она находится в шаге от 8%. По данным ЦБ, нерезиденты в сентябре 2021 г. нарастили портфели ОФЗ на 79 млрд руб. В общем, как можно видеть, обострение санкционной тематики пока не очень смущает иностранных инвесторов. Их совокупный объем ОФЗ увеличился до 3,4 трлн руб.