ФИНАМ: Минфин сегодня предложит первые "санкционные" ОФЗ

ФИНАМ: Минфин сегодня предложит первые "санкционные" ОФЗ

Сектор российских еврооблигаций: 5-летняя CDS остается ниже 90 б. п. В преддверии российско-американской встречи в верхах в российском евробондовом сегменте наблюдалась вчера проторговка текущих уровней. Дальний конец российской суверенной долларовой кривой остается на отметке 3,7% по доходности.

Сектор ОФЗ: Первый "санкционный" выпуск. В ходе рассмотрения годового отчета ЦБ на пленарном заседании Госдумы председатель Банка России Эльвира Набиуллина заявила вчера: "Характер инфляции, а именно устойчивый последние месяцы рост цен по широкому кругу товаров, показывает, что этот период нельзя просто переждать. ЦБ должен задействовать свои инструменты, чтобы вернуть инфляцию к цели, иначе она грозит благополучию людей". Один из основных вопросов, на наш взгляд, заключается в том, будет ли ЦБ "возвращать" инфляцию к цели путем установления реальной положительной ключевой ставки в 1-2 п.п., что имело место несколько лет назад. В случае, если регулятор опять прибегнет к этой практике, ключевая ставка может превысить 7%. Сегодня Министерство финансов России проведет первый аукцион по продаже нового "санкционного" выпуска ОФЗ (серии 26239) в объеме 30 млрд руб. Посмотрим, на какой размер премии за низкую ликвидность согласится Минфин при размещении бумаги.