Согласно первой оценке Росстата, во II квартале 2022 г. ВВП России сократился на 4,1% (г/г). По нашим расчетам на основании данных Росстата, основной вклад в сокращение ВВП во II квартале внесли оптовая и розничная торговля, обрабатывающие производства, транспортировка и хранение, в меньшей степени — добыча полезных ископаемых. В негативной динамике этих секторов сказались сокращение потребительского спроса, проблемы с логистикой внешнеторговых операций, резкое сокращение экспорта трубопроводного газа в ЕС, сокращение промышленного выпуска из-за проблем с импортными комплектующими (производство автотранспортных средств) и экспортными ограничениями (например, металлургия, химия, деревообработка). В то же время наибольший положительный вклад показали финансовая и страховая деятельность, строительство, операции с недвижимостью. В целом положительную динамику показали инфраструктурные отрасли (кроме коммунального сектора), сельское хозяйство, строительство, госуправление и военные заказы. Главным сюрпризом представляется рост инвестиций в основной капитал — во II квартале он продолжился (+4,1%), а в целом за I полугодие 2022 года составил 7,8%.
По оценке Минэкономразвития, спад ВВП в августе замедлился до -4,1% (г/г) после -4,3% (г/г) в июле и -5,0% в июне, а за 8 месяцев 2022 г.
экономика сократилась на 1,5%. Улучшение в июле-августе отмечается в промышленности (в добывающих секторах продолжается рост за счет добычи нефти, а в обрабатывающих замедлился спад), в августе ускорился рост в сельском хозяйстве (+8,8% (г/г)) и в строительстве (+7,4% (г/г)). В то же время проявляются проблемы в экспортоориентированных секторах, где действуют западные санкции: металлургия (санкции ЕС вступили в силу в июне), угольная промышленность (с 10 августа запрещен импорт в ЕС), древесина и продукты ее переработки (запрет импорта в ЕС вступил в силу с 10 июля). Также Россия сокращает добычу газа в связи с резким снижением его экспорта в ЕС. Так, в августе добыча угля сократилась на 2,2% (г/г) (результат оказался неожиданно неплохим после -6,7% (г/г) в июле), металлических руд на 7,5%, природного газа — на 22,3% (г/г); в то же время добыча нефти увеличилась на 2,1% (г/г). В обрабатывающей промышленности возобновление работы «АвтоВАЗа» способствовало сокращению обвала производства легковых автомобилей до 31% от прошлогоднего уровня, т. е. на 69% (видимо, дно было пройдено в мае, когда выпуск составлял лишь 3% к аналогичному периоду прошлого года). В целом производство автотранспортных средств, прицепов и полуприцепов остается одной из наиболее пострадавших отраслей (-42,3% (г/г)). Производство машин и оборудования ускорило рост до 9,1% (г/г). Металлургическое производство после падения в июне на 6% (г/г) в июле замедлило спад, а в августе даже вышло в плюс (+4,1% (г/г)), чему мог способствовать спрос в строительном секторе и ОПК. В то же время обработка древесины и производство изделий из дерева и пробки упала на 19,5% (г/г), производство мебели — на 10,7% (г/г), химическое производство на 4,3% (г/г), текстильных изделий — на 11,1% (г/г). Выпуск минеральных или химических удобрений сократился на 12,8% (г/г), а за 8 месяцев 2022 г. — на 9,4% в годовом исчислении, причем сильнее всего пострадало производство калийных удобрений (-38,3% (г/г), -27,3% (г/г) за 8 месяцев), в то время как по фосфорным и азотным удобрениям динамика положительная. Устойчивая положительная динамика в фармацевтике.Сохраняется глубокий спад оборота розничной торговли (август -8,8% (г/г)), и оперативная статистика («СберИндекс», «Ромир») не дает оснований ожидать существенного улучшения ситуации в сентябре. Существенный спад, хотя и замедлившийся по сравнению с июлем, в оптовой торговле (-20,3% (г/г)), слабой остается динамика грузооборота, прежде всего за счет трубопроводного транспорта (экспорт газа в ЕС).
Безработица в августе обновила рекордно низкий уровень (3,8%), но Росстат сообщает о показателях неполной занятости, простоев и отпусков без сохранения зарплаты в отдельных секторах. По сделанной в августе оценке первого вице-премьера Андрея Белоусова, до конца года работу могут потерять 200-300 тыс. человек, находящихся сейчас в режиме неполной занятости. С учетом объявленной частичной мобилизации и миграционного оттока ситуация меняется — многие отрасли и предприятия стали испытывать дефицит рабочих рук.
Оборот розничной торговли (реальный, % г/г)
Промпроизводство (% г/г)
Внешняя торговля
По данным Washington Post на начало марта, Россия экспортировала 7,3 млн барр./сут. нефти и нефтепродуктов, из них 4,8 млн барр./сут. (почти 2/3) приходилось на страны, которые присоединились к санкциям в этом году. США с марта отказались от закупки российского топлива, позже это сделала и Великобритания. По данным МЭА (отчет за август), доля ЕС в российском экспорте уменьшилась с 49% до 37%.
Как следует из данных МЭА, пока санкции не привели к заметному снижению добычи нефти в России. Экспорт нефти и нефтепродуктов из России в Европу, США, Японию и Корею сократился почти на 2,2 млн баррелей в день после начала военного конфликта на Украине. Но перенаправление потоков в такие страны, как Индия, Китай и Турция, уменьшило финансовые потери России. Согласно последнему ежемесячному нефтяному отчету МЭА, добыча нефти в России в августе снизилась по сравнению с июлем на 50 тыс. барр./сут. до 9,77 млн барр./сут. и лишь на 400-450 тыс. барр./сут. (менее чем на 5%) ниже уровня до СВО, в то время как общий объем экспорта нефти по сравнению с уровнем до СВО сократился примерно на 390 тыс. барр./сут. При этом средняя цена Urals за январь-август выросла на 26% (г/г), но цена постепенно уменьшается и сокращается разрыв с прошлым годом. Экспорт «Газпрома» в дальнее зарубежье упал за 8 месяцев 2022 года более чем на 37%, но газ в стоимостной структуре российского экспорта занимал относительно небольшую долю — 11% против 36% по нефти и нефтепродуктам в 2021 г.
По оценке МЭА, после введения европейского эмбарго на нефть и нефтепродукты (5 декабря и 5 февраля, соответственно) России придется найти новые рынки сбыта еще для 1,4 млн барр./сут. нефти и 1 млн барр./сут. нефтепродуктов. Как пишет Bloomberg, около 50% российской нефти, направляющейся сейчас в ЕС, могут купить Индонезия, Бразилия, ЮАР, Шри-Ланка и ряд стран Ближнего Востока. Однако это может сопровождаться расширением ценового дисконта к мировой цене и увеличением затрат российских экспортеров на логистику. Вероятное снижение цены и объема экспорта российской нефти и нефтепродуктов после ожидаемого вступления в силу эмбарго ЕС — серьезный фактор неопределенности нефтегазовых доходов 2023 г.
Структура экспорта российской нефти по странам, август 2020 – август 2022 гг.
Свежие комментарии