Brent пробует восстановиться

Brent пробует восстановиться

Утром во вторник нефть марки Brent восстановилась до $61,5/барр. Днем ранее котировки еще раз пощупали уровень поддержки на $58,7/барр (минимум апреля) и сейчас пробуют пойти наверх. За последние сутки никаких значимых новостей по нефти не поступало.

Участники рынка продолжают отыгрывать слабость цен на фоне решения альянса стран ОПЕК+ с июня поднять свою добычу на 411 тыс барр/сутки.

Это втрое больше изначального плана организации, которая намеревалась наращивать квоты на 135 тыс барр/сутки ежемесячно. Можно сказать, что призывы президента США Д. Трампа к ближневосточным странам о необходимости увеличить добычу нефти, чтобы снизить цены, были услышаны.

Решение об увеличении добычи нефти странами ОПЕК+ было принято на фоне «устойчивых рыночных условий» и низкого уровня глобальных запасов нефти, что, по мнению руководства альянса позволяет быстрее компенсировать ранее добровольно сокращённые объемы добычи. Также в расчет берется баланс спроса и предложения нефти на рынке, ведь июньское увеличение добычи произойдет на фоне роста сезонного спроса на топливо. Все это должно сбалансировать мировой рынок нефти.

Если брать в расчет, что сохраняются неопределённости с поставками сырья из Ирана и Венесуэлы (на фоне американского давления), а также сложности с транспортировкой нефти через Каспийский трубопровод (КТК), то дополнительные объемы предложения нефти на рынке по идее могут компенсировать эти риски.

На протяжении многих лет картель ОПЕК снижал объемы добычи нефти своими членами, чтобы компенсировать растущее предложение нефти от независимых добывающих стран. Руководство картеля с этим кое-как мирилось ранее, но, когда повышать объемы добычи стали страны, входящие в альянс (Казахстан, Ирак), это стало отправной точкой для того, чтобы разрешить и другим членам повышать свою добычу.

Низкие цены на нефть, получившиеся в результате таких действий, со временем приведут к падению объемов добычи у тех, у кого самая высокая себестоимость.

Судя по всему, наибольший урон это нанесет американским нефтяникам. Средняя себестоимость добычи нефти на сланцевых месторождениях США варьируется в диапазоне примерно от $35 до $58 за баррель в зависимости от оператора и конкретного бассейна.

По данным Rystad Energy и Wells Fargo, средний полный цикл себестоимости добычи для американских сланцевых бассейнов составляет около $53/барр. Ранее, в начале развития сланцевой добычи, себестоимость была значительно выше - около $82/барр, но к 2014 году снизилась до $60-62/барр, а сейчас колеблется в районе $35-55/барр. Для сравнения: сейчас котировки легкой техасской нефти WTI находятся в районе $56,5/барр, то есть цены опустились до уровней себестоимости. А вот нефтяные проекты в Мексиканском заливе считаются конкурентоспособными при цене нефти около $40/барр, что делает их выгодными даже при относительно низких ценах на нефть.

Тем временем число действующих нефтегазовых буровых в мире продолжает сокращаться. Согласно данным американской нефтесервисной компании Baker Hughes в апреле количество действующих нефтяных и газовых буровых установок сократилось второй месяц подряд. В прошлом месяце в мире в среднем работали 1616 установок, что на 110 меньше, чем в марте. И на 66 меньше, чем в апреле 2022 года. В США количество установок в апреле снизилось на 6 относительно предыдущего месяца и составило 586. В Канаде их число упало на 56 — до 138. В Латинской Америке количество установок за прошедший месяц уменьшилось на одну — до 130. В АТР их стало меньше на 8 — до 203. На Ближнем Востоке число установок снизилось на 4 — до 335.

В последние дни ряд инвестбанков из-за решения ОПЕК+ ускорить рост добычи нефти, решили пересмотреть свои прогнозы. Так, Barclays снизил прогноз цен на нефть марки Brent на $4/барр. до $66/барр. на 2025 г. и на $2/барр. до $60/барр. на 2026 г. Аналитики Goldman Sachs понизили прогноз цены бочки нефти Brent на 2025 год до $60. Ожидается, что нефтяной альянс продолжит ускоренный путь поэтапного отказа от добровольных корректировок в добыче.

Днем ранее Саудовская Аравия повысила цены на нефть для Азии. Saudi Aramco повысил цену на всю свою сырую нефть, включая основной сорт Arab Light, для своих крупнейших покупателей в Азии на 20 центов за бочку на июнь, хотя ожидалось, что SA поднимет цену на 30 центов. При этом саудиты снизили июньские цены на свою нефть для всех других регионов мира, включая Европу и США.

Сегодня 19:00 МСК Минэнерго США (EIA) опубликует обзор Short-Term Energy Outlook, а вечером ждем данных по запасам нефти в США за неделю от API.

На дневном графике Brent мы видим, что в апреле и в начале мая котировки обозначили важную поддержку в районе $59/барр. Это типичная фигура «двойное дно» будет использована для краткосрочных покупок. Этим утром Brent уже закрыл гэп, который образовался с вечера пятницы на $61,55/барр. Следующая цель – $62,8.

Рынок золота

Как и ожидалось, в самом начале мая котировки золота опустились до поддержки на $3200/унц. Вчера был мощный отскок наверх, который к утру вторник вывел котировки к $3380/унц. Примерно в этом районе отскок может быть завершен. Для «медведей» главное, чтобы цена на золото осталась ниже недавних максимумов – тогда можно вскоре ждать нового снижения цен.

Повышению спроса на золото и серебро в начале этой недели способствует фактор сохранения слабости по доллару США, поскольку опасения по поводу торговых отношений между США и Китаем остаются. Президент Дональд Трамп заявил, что не планирует разговаривать со своим китайским коллегой на этой неделе, но дал понять, что готов снизить пошлины на китайский импорт для стимулирования торговли. Неделей ранее Китай дал понять, что может рассмотреть возможность начала торговых переговоров с США. Но дальше словесных реверансов дело пока не идет, поэтому инвесторы не торопятся избавляться от защитных активов.

В середине этой недели инвесторы все внимание устремят на заседание ФРС, от которого все ждут сохранения процентных ставок без изменений. Тем не менее, высокая неопределенность, связанная с международной торговлей, вероятно, окажет давление на перспективы ДКП от ФРС. Сочетание слабого доллара и геополитической неопределенности продолжит оказывать поддержку таким активам-убежищам, таким как золото.