В ближайший квартал цены на нефть могут снова оказаться под давлением

Стремительный рост цен на нефть, наблюдаемый в 1кв. 2021г., поддерживался рядом факторов: сохранением ОПЕК+ повышенных квот на сокращение добычи нефти, предоставлением экономике США пакета стимулов в 1,9 трлн долл., позитивными статданными по экономике Китая.

Новости СМИ2

Тем не менее мы считаем, что импульс к росту сырьевых цен при поддержке данных факторов исчерпан. Ситуация со спросом на нефть еще остается хрупкой, а проблемы с вакцинацией населения в Европе и развивающихся странах, как минимум, тормозят восстановление. В ближайший квартал цены на нефть могут снова оказаться под давлением, поскольку ее мировые поставки могут вырасти и сместить рынок от дефицита предложения к избытку.

Баланс спроса-предложения нефти и цена на нефть

Источник: Bloomberg, ПСБ Аналитика & Стратегия

Так, восстанавливается добыча нефти в США после резкого падения в феврале. Иран наращивает поставки нефти с конца прошлого года, игнорируя санкции США: добыча находится на пике за последние 2 года. Еще больше поставок нефти на рынок ожидается после того, как 1 апреля министры стран ОПЕК+ договорились постепенно ослабить сокращение добычи более чем на 2 млн барр./день с мая по июль. Ввиду активизации вспышек заболевания коронавирусом в некоторых странах и ввода новых локдаунов, а также решения ОПЕК+ наращивать добычу с мая, мы ждем во второй половине года избытка предложения в среднем в 0,7 млн барр./день, что обусловит и более низкие цены на нефть - в среднем 55,5долл./барр. по Brent.

Темпы роста добычи нефти, %, г/г