Спрос на нефть в 2021 году может восстановиться на 6,4%

Спрос на нефть в 2021 году может восстановиться на 6,4%

МЭА выпустило ежемесячный обновленный прогноз по рынку нефти, где скорректировало прогноз на 2021 г. Ожидается, что рост спроса составит 5,4 млн барр./день - оценка в очередной раз понижена из-за неопределенности, связанной с пандемией коронавируса в мире.

5 месяц подряд МЭА переоценивает спрос на нефть на 2020-2021 гг. и каждый раз - в худшую сторону. В сегодняшнем обзоре агентство МЭА снизило прогноз на 100 тыс. барр./день - до 5,4 млн барр./день. Всего спрос составит, по их оценкам, 96,4 млн барр./день против 91 млн барр./день в 2020 г. (+6% г/г).

В отчете МЭА пишет, что баланс на рынке нефти остается хрупким в начале 2021 г., так как меры по сдерживанию распространения коронавируса с его новыми штаммами сказываются на восстановлении мирового спроса на нефть. Возобновление карантинов, строгие ограничения в мобильности населения и довольно медленное разворачивание вакцинной кампании в Европе отложили ожидаемое восстановление до второй половины года.

Оценки МЭА по мировому спросу на нефть, млн барр/день Месяц обновления прогноза Прогнозный период Изм. 2020 2021 октябрь 91,7 97,2 5,5 ноябрь 91,3 97,1 5,8 декабрь 91,2 96,9 5,7 январь 91,1 96,6 5,5 февраль 91 96,4 5,4

Источник: МЭА, ПСБ Аналитика & Стратегия

Прогнозы МЭА перекликаются с нашими: мы в 2021 г. ждем восстановления на 6,4% г/г, до 97 млн барр./день, но отмечаем, что этот уровень все равно будет на 4% ниже доковидного 2019 г. Прогнозы роста мировой экономики и спроса на нефть в значительной степени зависят от прогресса в распространении и применении вакцин, а также от ослабления ограничений на поездки в основных экономиках мира.

В качестве основного риска прогнозу отмечаем, как и МЭА, возможность наращивания предложения сланцевыми компаниями США. Они уже начали реагировать на рост цен на нефть, хотя и осторожно и с низкого уровня: показатели бурения и заканчивания скважин в последние месяцы неуклонно растут. Несмотря на намерение соблюдать финансовую дисциплину и поощрять акционеров, мы полагаем, что у некоторых производителей, в основном в Пермском бассейне, при текущих высоких ценах явно есть потенциал для наращивания добычи нефти.