Citigroup немного увеличил выручку в 4 квартале, но заметно снизил прибыль

Citigroup немного увеличил выручку в 4 квартале, но заметно снизил прибыль

Американский финансовый холдинг Citigroup представил неоднозначные результаты за 4 квартал 2021 г. Чистая прибыль упала на 26,4% (г/г) до $3,17 млрд, или $1,46 на акцию, но превзошла среднюю оценку аналитиков на уровне $1,39 на бумагу.

Квартальная выручка банка увеличилась на 1,1% до $17,02 млрд и также превысила консенсус-прогноз на уровне $16,85 млрд. Чистый процентный доход составил $10,82 млрд, практически не изменившись за год, непроцентные доходы поднялись на 0,8%, до $6,8 млрд.

Выручка розничного бизнеса (GCB) в октябре-декабре сократилась на 6,3% до $6,94 млрд на фоне продолжающегося негативного воздействия последствий пандемии COVID-19 на потребительскую активность в регионах присутствия банка, а также продажи подразделений в ряде азиатских стран. Между тем подразделение по работе с институциональными клиентами (ICG) нарастило выручку на 3,8% до $9,87 млрд. В том числе выручка от инвестбанковских услуг подскочила на 43,4% до $1,85 млрд благодаря высокой M&A-активности в мире, а также большим объемам размещения акций и облигаций. В то же время доходы от торговых операций сократились на 11,4% до $4,03 млрд на фоне ослабления волатильности на финансовых рынках по сравнению с тем, что наблюдалось в 4 квартале 2020 г.

Операционные расходы подскочили на 18,3% до $13,53 млрд, что в значительной степени было обусловлено дополнительными затратами в размере $1,2 млрд, связанных с выходом из розничного бизнеса в Азии.

Без учета данного фактора операционные расходы выросли на 8%. При этом значительную поддержку прибыли оказало высвобождение резервов на возможные потери по ссудам на сумму $1,4 млрд благодаря позитивным прогнозам в отношении перспектив глобальной экономики.

Объем активов Citigroup на конец 4 квартала составил $2,29 трлн, увеличившись на 1,4% с начала 2021 г. Объем кредитного портфеля за прошлый год уменьшился на 1,2% до $668 млрд, депозиты выросли на 2,8% до $1,32 трлн. Общий объем резервов на покрытие возможных убытков по кредитам составил $16,5 млрд, или 2,49% от всех выданных займов, уменьшившись с $25 млрд, или 3,73%, в конце прошлого года. Тем не менее показатель по-прежнему заметно превышает значение на начало 2020 г. ($12,8 млрд, или 1,84% от кредитного портфеля), когда пандемия коронавируса еще не оказывала негативное воздействие на мировую экономику. Коэффициент достаточности базового капитала (CET1) составил 12,2%, что на 0,5 п. п. больше, чем в начале 2021 г.

В IV квартале Citigroup выплатил акционерам $1 млрд в виде дивидендов. В отчетном периоде банк приостановил выкуп собственных акций для оценки влияния новых правил отражения деривативов на балансе, которые могут увеличить объем взвешенных по риску активов и тем самым оказать определенное давление на показатели достаточности капитала. Возобновить buyback планируется уже в текущем квартале. По итогам всего 2021 г. Citigroup вернул акционерам за счет дивидендов и выкупа акций почти $12 млрд, или 56% от чистой прибыли.

Citigroup: основные финансовые результаты за IV квартал и весь 2021 г. (млн $)

Показатель

4К21

4К20

Изменение

2021

2020

Изменение

Выручка

17 017

16 832

1,1%

71 884

75 501

-4,8%

Чистый процентный доход

10 819

10 816

0,0%

42 494

44 751

-5,0%

Операционные расходы

13 532

11 437

18,3%

48 193

44 374

8,6%

Расходы на кредитный риск

-465

-46

-

-3 778

17 495

-

Чистая прибыль

3 173

4 309

-26,4%

21 952

11 047

98,7%

EPS, $

1,46

1,92

-24,0%

10,14

4,72

114,8%

Чистая процентная маржа

1,98%

2,06%

-0,08 п.п.

1,95%

2,26%

-0,31 п.п.

Рентабельность капитала

6,40%

9,10%

-2,70 п.п.

11,50%

5,70%

5,80 п.п.

Рентабельность активов

0,53%

0,75%

-0,22 п.п.

0,94%

0,50%

0,44 п.п.

Коэффициент C/I

79,52%

67,95%

11,57 п.п.

67,04%

58,77%

8,27 п.п.

Источник: данные компании

Citigroup: основные показатели отчета о финансовом положении (млрд $)

Показатель

31.12.2021

30.09.2021

31.12.2020

Изм. к/к

Изм. YTD

Активы

2 291

2 362

2 260

-3,0%

1,4%

Кредиты

668

665

676

0,5%

-1,2%

Депозиты

1 317

1 348

1 281

-2,3%

2,8%

BV на акцию, $

92,21

92,16

86,43

0,1%

6,7%

Резерв на возможные потери по ссудам, % от кредитного портфеля

2,49%

2,69%

3,73%

-0,20 п.п.

-1,24 п.п.

Коэффициент достаточности базового капитала (CET1)

12,20%

11,65%

11,73%

0,55 п.п.

0,47 п.п.

Источник: данные компании

Мы планируем в ближайшее время обновить модель оценки Citigroup, а также целевую цену и рекомендацию для акций банка.