Рынок позитивно отреагирует на отчетность "Магнита"
"Магнит" опубликует операционные и финансовые результаты за 1К21 в четверг, 29 апреля, и в тот же день проведет телефонную конференцию.
X5 Retail Group уже обнародовала операционные показатели, и мы ожидаем аналогичной динамики у Магнита в первом квартале: годового роста выручки на 11% в январе, на 7% в феврале и на 4% в марте. По итогам квартала мы прогнозируем увеличение выручки на 6,5% дo 401,1 млрд руб.
По нашим оценкам, операционные расходы увеличились по сравнению с предыдущим кварталом и аналогичным периодом прошлого года и составили 16,8% выручки (благодаря ускоренным темпам открытия новых магазинов). Мы прогнозируем EBITDA на уровне 27,2 млрд руб. (на 20% выше, чем в 1К20) при рентабельности 6,8% (против 7,0% в 4К20 и 6,0% в 1К20). С учетом наших прогнозов по чистым процентным расходам и налогу на прибыль чистая прибыль, по нашей оценке, составит 9,9 млрд руб. (более чем вдвое выше уровня 1К20) при чистой рентабельности 2,5%.
На наш взгляд, рынок отреагирует на отчетность компании позитивно, т. к. темпы роста и рентабельность Магнита должны быть сопоставимыми с аналогичными показателями X5 Retail Group, несмотря на приостановку открытия новых магазинов в 2020 году. Проведенный нами опрос "Потребительский индекс Иванова" подтверждает, что Магнит успешно восстанавливает рыночные позиции (по количеству уникальных покупателей). Дальнейшему улучшению ситуации должно поспособствовать возобновление открытия новых магазинов. В ходе телефонной конференции менеджмент прокомментирует операционные перспективы 2К21, особый интерес представляют темпы открытия новых магазинов. Мы ожидаем, что в апреле выручка компании увеличится на 7%, в мае - на 8%. Мы сохраняем позитивную оценку перспектив Магнита, т. к. ритейлеры стабильно увеличивают рыночную долю, при этом поддерживая хорошие показатели рентабельности.
Свежие комментарии