От введения пошлин совершенно незаслуженно пострадал "РУСАЛ"

От введения пошлин совершенно незаслуженно пострадал "РУСАЛ"

Для инвесторов новости о том, что власти рассматривают возможность введения более долгосрочных мер по изъятию сверхприбылей горнодобывающих компаний создают неопределенность. Изъятия кэша через пошлины или налоги - это прямое воздействие на кэш флоу компаний.

Когда рушатся многолетние формулы - это плохо. Конечно, компании должны быть ответственными: платить простым рабочим хорошие деньги за их труд, инвестировать в развитие, новые технологии.

Условия труда должны быть комфортными, особенно в таких сложных отраслях как добыча, металлургия. Когда государство вот так вмешивается в работу устоявшихся производств, это крайняя мера. На мой взгляд совершенно незаслуженно пострадал тот, кто вообще не платил дивиденды - "РУСАЛ". Причем у него самая низкая маржа среди металлургов из-за невысокой премии цен реализации продукции над себестоимостью. Надеюсь, что пошлины на алюминий пересмотрят или вообще отменят.

Факт того, что MSCI включил акции "Сургутнефтегаза" вместе с рядом китайских компаний в список аутсайдеров по раскрытию информации о своих вредных выбросах в атмосферу не скажется на динамике бумаг. Обыкновенные акции "Сургутнефтегаза" интересны только спекулянтам, т.к уже много лет на них компания платит минимальные дивиденды, и они не могут быть интересны большим рыночным инвесторам. Привилегированные акции - это наполовину прокси на нефть, наполовину на курс USD/RUB из-за колебаний которого компания получает или курсовую прибыль, или убыток. Если в течение квартала произошел рост официального курса доллара, то компания получает дополнительную курсовую прибыль. Без курсовых переоценок я оцениваю годовой дивиденд на преф в районе 3-4 рублей (только за счет операционной части) и получения процентов от депозитов.