"Евраз" представит сильную отчетность благодаря ралли цен на сталь и эффективной вертикальной интеграции

"Евраз" представит сильную отчетность благодаря ралли цен на сталь и эффективной вертикальной интеграции

Компания "ЕВРАЗ" в четверг, 5 августа, представит финансовые результаты за 2K21 по МСФО, завершив сезон отчетности крупнейших российских металлургических компаний. Несмотря на ряд операционных проблем и сезонных факторов, с которыми компании пришлось столкнуться в 1П21, мы считаем, что компания представит сильную отчетность благодаря ралли цен на сталь и эффективной вертикальной интеграции.

Благодаря широкой географии продаж мы прогнозируем сильный рост выручки примерно до $6 млрд.

В 1П21 цены на металлопродукцию в России превышали уровень 1П20 в среднем на 47%, в дивизионе в США цены на прокат выросли на 30% г/г. Мы также отмечаем восстановление цен на ванадий и на коксующийся уголь, соответственно, на 43% г/г и на 47% г/г. Согласно нашему прогнозу, 1П21 EBITDAсоставит $1,9 млрд при росте рентабельности на 11%.

Мы полагаем, что на фоне капиталовложений за 1П21 на уровне $400 млн и увеличения оборотного капитала СДП составит примерно $802 млн. Дивидендная политика компании предусматривает выплату не менее $300 млн в том случае, если “чистый долг/EBITDA” равен Зх.

Мы полагаем, что вторые за этот год промежуточные дивиденды могут быть сопоставимы или выше ранее объявленных $297 млн, и ожидаем дивиденд на акцию в размере около $0,27 при доходности 3%.

Компания проведет телефонную конференцию и ее онлайн-трансляцию в этот же день, 5 августа, в 16:00 мск.