В декабре ЦБ РФ может поднять до 7,75%
Банк России неожиданно для рынка повысил ключевую ставку сразу на 75 б.п., до 7,5% годовых. Основными аргументами в пользу такого решения стали отдаление инфляции от целевых 4%, преобладание проинфляционных рисков, повышенные инфляционные ожидания, возвращение экономики на траекторию сбалансированного роста.
Банк России оставил сигнал о возможности дальнейших повышений ключевой ставки на ближайших заседаниях. Мы полагаем, что на следующем заседании в декабре ЦБ поднимет ключевую ставку ещё на 25 б.п., до 7,75%. Не исключаем, что на этом цикл ужесточения монетарной политики может быть завершен.
Согласно нашему базовому прогнозу, годовая инфляция сейчас проходит свой пик. Ожидаем, что в октябре рост потребительских цен составит 7,8%, а к концу года инфляция замедлится до 7,4%. К концу следующего года прогнозируем возвращение инфляции к целевым 4%. Банк России сохранил прогноз по инфляции на конец следующего года на уровне 4,0-4,5%.
В базовом сценарии ожидаем, что в следующем году мировая экономика преодолеет кризис предложения, а нарушенные из-за пандемии цепочки поставок будут восстановлены. Вместе с ожидаемой стабилизацией на сырьевых рынках это позволит вернуть глобальную инфляцию ближе к целевым уровням Центробанков.
Полагаем, что это позволит Банку России в середине следующего года начать цикл снижения ключевой ставки для её постепенного возвращения в нейтральный диапазон 5-6%.
Свежие комментарии