Агрессивно наращивать долю китайских бумаг на непроверенных слухах - не лучшая стратегия

Агрессивно наращивать долю китайских бумаг на непроверенных слухах - не лучшая стратегия

Китайский рынок настолько дешев, что готов взлетать на непроверенных слухах.

Гонконгский Hang Seng сегодня просто прёт вверх почти на 7%. Эта неделя - лучшая для индекса с 2005 года. За последние 3 дня закрыт гэп XX съезда компартии, на котором заявлено о приверженности политике Zero-Covid.

Политика тормозит рост ВВП, вынуждает бизнес уходить в другие страны (Apple), распугивает инвесторов, особенно нерезидентов. Достаточно любого намека на послабления, и даже ничем не подтвержденных слухов, чтобы огромный рынок вырос на 10-15%.

В соцсети WeChat выложили анонимный скриншот, который говорит о якобы проведенном властями совещании по поводу небольшого смягчения некоторых ковидных ограничений. Ни одно из ведомств это не подтвердило, но рынку уже все равно - бумаги начали скупать как не в себя: Alibaba сейчас в Гонконге +13%, JD +14%. Риск в том, что ситуация может также резко развернуться вниз, если выйдет официальное опровержение.

Вывод: агрессивно наращивать долю китайцев, опираясь на такие поводы как сегодня - не лучшая стратегия. Что касается расхожих рекомендаций держать долю Китая пропорционально доле в мировом ВВП (ок. 18%), то они на мой взгляд устарели, сразу по многим причинам:

- Торможение экономики, в т.ч. из-за ковидных ограничений - минимальный рост с 1970-х годов.

- Долговой кризис в строительном секторе.

- Санкции США против технологического сектора.

- Вероятный делистинг с американских бирж.

- Регуляторный прессинг в отношении IT-компаний.

- Тайвань.

Источник