Восстановление российской экономики теряет темп
Минфин представил вчера данные об исполнении бюджета за 9 месяцев. Доходы бюджета, которые составили 13,2 трлн руб., оказались примерно на 200 млрд руб. ниже наших ожиданий, что подтверждает наше мнение о том, что восстановление экономики теряет темп.
Что касается расходной части, по нашим расчетам, темпы роста расходов начали замедляться с роста более чем на 26% г/г за 8М20 до 25% г/г за 9М20, что указывает на то, что масштаб господдержки начинает ослабевать.
С другой стороны, в годовом сопоставлении расходы за 9М20 выросли на 3 трлн руб., что близко к 3% ВВП - поддержка, которая продолжит оказывать некоторый позитивный эффект в ближайшие месяцы.Прогноз по годовым расходам Минфина по - прежнему составляет примерно 23 трлн руб., что указывает на то, что правительство явно готово к тому, чтобы рост расходов в годовом сопоставлении составил 5 трлн руб.
Свежие комментарии