На фондовый рынок США продолжают поступать тревожные сигналы

На фондовый рынок США продолжают поступать тревожные сигналы

28 сентября торги на американских фондовых площадках завершились на положительной территории. S&P 500 поднялся на 1,97%, до 3719 пунктов, Dow Jones прибавил 1,88%, а Nasdaq вырос на 2,05%. Все сектора в составе S&P 500 закрылись в плюсе.

В лидерах роста оказались энергетическая (+4,4%) и коммуникационная отрасли (+3,17%). Самый скромный рост продемонстрировали ИТ-компании (+0,92%).

Biogen (BIIB: +39,9%) опубликовала позитивные результаты III фазы исследования CLARITY-AD препарата lecanumab для пациентов с ранней стадией болезни Альцгеймера.

DocuSign (DOCU: +5,1%) планирует сократить численность персонала на 9%.

Apple (AAPL: -1,3%) отказалась от планов по увеличению производства iPhone 14 после того, как ожидания всплеска спроса не оправдались. Объемы производства сохранятся на прошлогоднем уровне.

На фондовый рынок продолжают поступать тревожные сигналы. Показатель «бычьих» настроений в последнем отчете Investors Intelligence скорректировался до 25,4%. Это даже хуже, чем минимум середины июня в 26,5%, который, в свою очередь, отразил наименьшее количество покупателей на рынке с начала 2016 года. 28 сентября депрессивные настроения были восприняты рынками как сигналы к покупке, но этот эффект может быть временным: фьючерсы на американские индексы почти отыграли вчерашний рост. Доходности 10-летних трежерис вновь стремятся к уровню 4%, а ипотечные ставки по 30-летним кредитам в США достигли 7%. Это оказывает давление рынок недвижимости: августовский индекс ожидаемых продаж жилья упал на 2% м/м, что оказалось хуже ожидаемого снижения на 1,5% м/м.

Неопределенность усилилась на фоне вчерашнего решения Банка Англии приступить к интервенциям на рынке долгосрочных облигаций. Осуществляя выкуп этих бумаг в период поднятия ставки, регулятор пытается спасти локальный долговой рынок, что, впрочем, может препятствовать замедлению инфляции в Великобритании. Инвесторы в этих условиях могут предпочесть долларовую зону и более надежные американские трежерис. ФРС непреклонна в своем намерении снижать темпы роста цен путем повышения ставки и реализации программы QT. Приток ликвидности в долговой сегмент США может несколько сгладить негативное влияние, оказываемое ужесточением ДКП на рынки капитала, а регулятор в таких условиях может даже ускорить расчистку баланса.

29 сентября площадки Юго-Восточной Азии демонстрировали смешанную динамику. Китайский CSI 300 опустился на 0,04%, гонконгский Hang Seng скорректировался на 0,49%, а японский Nikkei 225 поднялся на 0,95%. EuroStoxx 50 с открытия сессии теряет 1,32%.

Фьючерс на нефть марки Brent котируется по $86,93 за баррель. Золото торгуется по $1652,3 за тройскую унцию.

По нашему мнению, предстоящую сессию S&P 500 проведет в диапазоне 3630–3700 пунктов.

Сегодня будут опубликованы еженедельные данные о числе первичных заявок на пособие по безработице в США. Ожидается, что показатель не продемонстрирует выраженной динамики, поднявшись на 3 тыс., до 216 тыс.

Индекс настроений от Freedom Finance опустился на три пункта, до 23.

S&P 500 отскочил от уровня июньского минимума. RSI вышел из зоны перепроданности. Индикатор MACD демонстрирует намеки на формирование «бычьей» дивергенции. Вероятно, бенчмарк в ближайшие торговые сессии приостановит снижение.

Сегодня результаты за третий квартал 2022 года представит один из ведущих игроков в сегменте DRAM и чипов памяти Micron (MU). Согласно консенсус-прогнозу FactSet, выручка эмитента может снизиться на 17,8%, до $6,8 млрд (против роста на 16,4% в прошлом квартале). Уменьшение скорректированной EPS ожидается на уровне 42% г/г, до $1,41 (в сравнении с повышением на 37,8% во втором квартале) ввиду снижения продаж и сокращения валовой маржи на 7,5 п. п. г/г, а также в результате возможной коррекции операционной маржи на 11,6 п. п. г/г. В числе факторов давления на финансовые показатели нужно отметить два ключевых: сокращение продаж в натуральном выражении на фоне замедления спроса на целевых рынках, а также уменьшение цен на продукцию, которое, по оценкам аналитиков, составит около 8,7% для DRAM- и NAND-чипов. Важно отметить, что ожидания относительно ценовой динамики продолжают ухудшаться: по состоянию на 9 августа 2022 года (дата обновления менеджментом квартального прогноза) консенсус-прогноз FactSet предполагал снижение стоимости DRAM- и NAND-чипов на 6,65%. Мы, в свою очередь, по-прежнему считаем, что темпы сокращения ASP увеличатся до двузначных показателей, как это было во время предыдущей коррекции в 2019 году. Также мы ожидаем, что негативный тренд на рынке памяти будет сохраняться на протяжении следующих четырех кварталов.

Также сегодня после закрытия торгов финансовые результаты за первый квартал представит Nike Inc. В прошлом отчетном периоде компания превзошла общерыночные ожидания в отношении основных метрик, сообщив о снижении чистой прибыли всего на 5%, до $1,4 млрд, или $0,91 на акцию. Основные сложности для швейного гиганта в настоящий момент связаны с закрытием заводов и магазинов в Китае и Вьетнаме, сохраняющимися перебоями в цепочках поставок и перегруженностью портов в США. Эти факторы, по всей видимости, окажут значительное влияние на квартальные финансовые метрики эмитента. Основное внимание инвесторов будет сконцентрировано на ситуации в китайском географическом сегменте, который в последние годы выступает ключевым драйвером продаж. Вероятнее всего, фактические результаты в этом секторе продемонстрируют ухудшение и в годовом, и в поквартальном сопоставлении из-за локдаунов. Тем не менее не исключено восстановление в следующем отчетном периоде. Еще одним фактором давления на продажи и прибыль, по всей видимости, станут курсовые колебания, связанные с чрезмерным укреплением доллара.

*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками