Трамп против Байдена: что поставлено на карту на ключевых развивающихся рынках?

Трамп против Байдена: что поставлено на карту на ключевых развивающихся рынках?

(Рейтер) - Исторически сложилось так, что развивающиеся рынки показывают лучшие результаты при президенте-демократе в США, и учитывая низкие результаты этого года при республиканце Дональде Трампе, значительная часть этого сегмента может хорошо воспринять перспективу победы Джо Байдена на выборах во вторник.

Байден значительно опережает Трампа в опросах общественного мнения в преддверии президентских выборов 3 ноября, за которыми внимательно следят инвесторы на развивающихся рынках.

Ниже приводится краткое изложение того, что поставлено на карту для некоторых основных развивающихся рынков.

1. Китай

Китай и США, две крупнейшие экономики мира, при Трампе вели торговую войну. Многие развивающиеся страны, опирающиеся на доходы от продажи сырья, зависят от экономики Китая, который является крупнейшим мировым экспортером товаров и одним из основных потребителей сырья. Колебания в цепочке поставок КНР имеют огромные последствия для стран всего мира.

Аналитики ожидают меньшего напряжения и нестабильности при президентстве Байдена, но мало кто прогнозирует существенные изменения, поскольку разногласия в области технологий и оборонной сфере сохраняются.

"Разница между Байденом и Трампом, похоже, больше в стиле, чем в содержании, хотя стиль тоже имеет значение", - сказал Марсело Карвальо из BNP Paribas. "Однако протекционизм вряд ли исчезнет".

Китай также укрепляет позиции на рынках капитала, расширяя доступ к своему рынку облигаций на $16 триллионов, привлекая потоки капитала на миллиарды долларов. Юань, одна из ведущих валют развивающихся рынков в этом году, вырос почти на 5%.

2. Россия

Россия, особенно рынок ОФЗ на $135 миллиардов, стала одним из основных направлений для инвесторов благодаря разумной денежно-кредитной политике, сильным государственным финансам и привлекательным реальным процентным ставкам.

Однако победа Байдена может ускорить введение новых санкций в отношении России, тогда как Трамп открыто восхищается президентом РФ Владимиром Путиным. Рубль, неожиданно вырвавшийся вперед после победы Трампа в 2016 году, в последнее время находится под давлением, упав более чем на 20% с начала года.

"Вопрос, который сейчас волнует инвесторов, заключается в том, увидим ли мы сейчас возвращение жесткой санкционной повестки, в том числе в таких областях, как санкции в отношении суверенного долга, долларовых транзакций государственных банков или экспорта энергоносителей", - сказал Кунджал Гала из Federated Hermes.

3. Мексика

Президентство Байдена приведет к снижению напряженности вокруг границы и может привести к новому притоку прямых иностранных инвестиций в Мексику в рамках торговой сделки. Но Байден также столкнется с политическим и корпоративным давлением с тем, чтобы обеспечить выполнение своих обязательств по укреплению трудового законодательства и ограничению аутсорсинга американских рабочих мест.

Рынки считают победу Байдена лучшим исходом для Мексики: песо в октябре вырос на 4,3%.

"Нежелание Байдена использовать тарифы в качестве геополитического инструмента и его более институциональный способ решения конфликтов, вероятно, улучшат предсказуемость торговой политики", - сказала Солита Марчелли из UBS Wealth Management.

4. Бразилия

Несмотря на тесные связи между Трампом и президентом Жаиром Болсонару, бразильский экспорт в Соединенные Штаты, которые являются вторым по величине торговым партнером страны, упал на треть до десятилетнего минимума за первые девять месяцев 2020 года, отчасти из-за протекционистской политики Вашингтона.

Это усилило давление на экономику Бразилии, где отношение долга к ВВП может достичь рекордного пика вблизи 100%. Реал упал на 30% с начала года, показав худшую динамику среди всех основных развивающихся валют.

"Существует явный риск того, что двусторонние отношения с Бразилией - в настоящее время исторически теплые из-за близости президентов Трампа и Болсонару - могут ухудшиться в связи с соответствующей внутренней политической энергией, движущей каждой из сторон", - сказал Бен Рэмси из JPMorgan

5. Турция

Турция может потерять больше, чем большинство других стран, в случае победы Байдена, поскольку он, как ожидается, ужесточит позицию США против иностранных военных интервенций президента Тайипа Эрдогана и его более тесного сотрудничества с Россией.

Турецкая лира, которая упала почти на 30% в этом году, окажется в особенно уязвимом положении, если Байден введет санкции за покупку Анкарой российских систем С-400.

"Если Байден победит, риск санкций в отношении Турции станет более конкретным наряду с ростом пары USDTRY", - сказал Кристиан Маджио из TD Securities.

(Карин Штрохекер. Перевел Калеб Дэвис. Редактор Марина Боброва)