БК РЕГИОН: Календарь первичного рынка: РСХБ, СБЕРБАНК

БК РЕГИОН: Календарь первичного рынка: РСХБ, СБЕРБАНК

По нашим оценкам, в июле 2021г. средняя доходность ОФЗ снизилась на 11 б.п. против снижения на 4 б.п. и 19 б.п. в 2020г. и 2019г. соответственно. Месяцем ранее, в июне 2021г., был зафиксирован почти аналогичный рост средней доходности ОФЗ - на 12 б.

п.

Последние аукционы по размещению ОФЗ прошли успешно: при размещении восьмилетнего выпуска был зафиксирован спрос на уровне более 90,4 млрд руб., что стало максимальным показателем с начала размещения "новых" выпусков, на аукционе по размещению пятнадцатилетнего выпуска спрос составил более 62 млрд руб., что почти в 9 раз превысило показатель двухнедельной давности. Более подробно в комментарии "Заметки на полях. Рекордные объемы спроса и размещения "новых" ОФЗ на первых безлимитных аукционах".

На первичном рынке в корпоративном сегменте активность низкая. Сегодня Сбербанк открывает книгу заявок инвесторов на 2-летний выпуск облигаций (сбор заявок продлится 3 дня), РСХБ собирает заявки на 3-летний выпуск. В четверг, 5 августа Сбербанк предложит рынку еще один выпуск со сроком обращения 5 лет, а в пятницу 6 августа состоится book-building выпуска МВ Финанс (М.Видео). РСХБ, БО-10-002Р РСХБ является активным участником публичного долгового рынка. На данный момент у банка в обращении 38 выпусков облигаций (без учета номинированных в иностранной валюте) общим номинальным объемом 250,253 млрд руб. В последнее время РСХБ редко выходил с рыночными выпусками. По новому выпуску банк ориентирует рынок на ставку купона 7,75-7,85% годовых, что транслируется в доходность 7,90-8,00% годовых и премию к кривой ОФЗ в диапазоне 113-123б.п.

СБЕРБАНК, 001Р-SBER32 В последний раз на рынок с классическими выпусками Сбербанк выходил в июне 2021г. - с тремя выпусками одновременно (двумя 5-летними и одним 2-летним). Более короткий, 2-летний выпуск серии 001Р-SBER22 тогда был размещен в объеме 15 млрд руб. со ставкой купона 6,9% и доходностью 7,02%, что на момент размещения транслировалось в спрэд к ОФЗ в размере 49 б.п. (дюрация при размещении 1,9г.). Новый выпуск 001Р-SBER32, исходя из объявленного индикатива по купону в размере 7,30% на данный момент предполагает премию 70б.п. (дюрация 1,9г.).