Развитие Северо-Русского блока выступает драйвером роста добычи "НОВАТЭКа"

Развитие Северо-Русского блока выступает драйвером роста добычи "НОВАТЭКа"

"НОВАТЭК" опубликовал предварительные производственные результаты за 1К21.

• Добыча* газа в 1К21 увеличилась на 5,6% г/г до 20,2 млрд куб м 3 , что мы связываем с развитием Северо-Русского блока (проектный уровень добычи более 13 млрд м3 в год).

В 4К20 доля добычи на блоке составила уже 11% общей добычи компании.

• Добыча жидких УВ относительно 1К20 выросла на 2,7% до 3,1 млн т. Рост также обусловлен началом разработки Северо-Русского блока. По итогам 4К20 добыча жидких УВ на блоке превысила 0,25 млн т, 8% общей добычи жидких УВ.

• Продажи газа НОВАТЭКа в России в 1К21 составили 19,7 млрд м 3 , увеличившись на 7,3% г/г, что в целом соответствует динамике объема добычи.

• Собственные продажи СПГ НОВАТЭКа в 1К21 остались стабильными по сравнению с предыдущим кварталом - 1,8-1,9 млрд м3 . Снижение объемов в годовом сопоставлении обусловлено началом действия в 2020 г. всех долгосрочных контрактов проекта "Ямал СПГ", которые не учитываются ни в объемах реализации, ни в выручке НОВАТЭКа.

Эффект на компанию/акции. Мы считаем динамику производственных результатов за 1К21 нейтральным событием для акций "НОВАТЭКа". Развитие Северо-Русского блока выступает драйвером роста добычи компании в зоне Единой системы газоснабжения России. Увеличение объемов продажи газа на международных рынках произойдет в 2021 г., после ввода в эксплуатацию четвертой линии сжижения на проекте "Ямал СПГ" (0,9 млн т СПГ в год).