БК РЕГИОН: Ограниченное предложение двух выпусков ОФЗ было реализовано в полном объеме

БК РЕГИОН: Ограниченное предложение двух выпусков ОФЗ было реализовано в полном объеме

Ограниченное предложение двух выпусков ОФЗ было реализовано в полном объеме

Комментарий к аукционам по ОФЗ, состоявшимся 13 октября 2021г.

На аукционах 13 октября инвесторам были предложены два выпуска: ОФЗ-ПД серии 26237 в объем 10 млрд руб.

по номинальной стоимости и ОФЗ-ИН серии 52004 в объеме в объеме 10 млрд 65,400 млн руб. по номинальной стоимости. Объем удовлетворения заявок на аукционе определяется Минфином РФ, исходя из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимся на рынке уровням доходности.

Началом обращения ОФЗ-ПД 26237 является 16 июня 2021г., погашение запланировано на 14 марта 2029 года. Ставка полугодовых купонов на весь срок обращения займа составляет 6,70% годовых. Объявленный объем выпуска составляет 500 млрд руб. по номинальной стоимости, объем в обращении составляет порядка 214,150 млрд руб. по номинальной стоимости. На последнем аукционе, который состоялся 28 августа 2021г., при спросе, составившем порядка 128 млрд руб., Минфин разместил облигации в объеме порядка 57,7 млрд руб. при средневзвешенной доходности 7,11% годовых, которая предполагала "порядка" порядка 3 б.п. к уровню вторичного рынка.

Началом обращения ОФЗ-ИН 52004 является 8 сентября 2021г., погашение запланировано на 17 марта 2032 года. Ставка полугодовых купонов на весь срок обращения займа составляет 2,50% годовых. Объявленный объем выпуска составляет 250 млрд руб. по номинальной стоимости, объем в обращении составляет 10,058 млрд руб. Номинал ОФЗ-ИН ежедневно индексируется на величину инфляции, взятую с трехмесячным лагом, и на дату расчетов (четверг, 14 октября) составляет 1 006,54 руб. На предыдущем аукционе по размещению ОФЗ-ИН 52004, который состоялся неделю назад, при спросе 28,8 млрд руб., что почти в три раза превышал объем предложения, которое было реализовано практически в полном объеме по средневзвешенной цене 94,9477% от номинала.

На первом аукционе по размещению ОФЗ-ПД 26237 спрос составил около 30,121 млрд руб., превысив более в 3 раза объем предложения. Удовлетворив в ходе аукциона 26 заявок, Минфин РФ разместил облигации в объеме 9 млрд 999,993 млн руб. по номинальной стоимости (практически 100% от объема предложения). Цена отсечения была установлена на уровне 95,8800% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 95,9263%, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 7,57% и 7,56% годовых. На вторичном рынке торги накануне закрылись с доходностью 7,54% годовых, а средневзвешенная доходность сложилась на том же уровне 7,51% годовых. Таким образом, аукцион прошел с "премией" по доходности в размере 5 б.п. к среднему уровню вторичного рынка накануне.

На втором аукционе по размещению ОФЗ-ИН 52004 спрос составил около 25,330 млрд руб., превысив более чем в 2,5 раза предложенный к размещению объем. Удовлетворив в ходе аукциона 15 заявок, Минфин РФ разместил облигации практически в полном объеме предложения (без 1 облигации). Цена отсечения была установлена на уровне 94,9010% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 95,0385% от номинала. На вторичном рынке сделок с облигациями данного выпуска не было. При этом аукцион прошел по средневзвешенной цене на 0,0908% выше аналогичной цены на предыдущем аукционе недельной давности.

На вторичном рынке ОФЗ после высокой волатильности на прошлой неделе, когда ставки по госбумагам после достижения в середине недели своего локального максимума (доходность 10-и летних ОФЗ достигала 7,62% годовых - уровня, который наблюдался в последний раз в конце марта 2020г.) в конце недели начали резко снижаться (доходность 10-и летних ОФЗ опустилась до 7,38% годовых), практически вернувшись на уровень начала прошлой недели, в начале текущей неделе вновь наблюдается плавное повышение процентных ставок (доходность 10-и летних ОФЗ выросла до 7,47% годовых). При этом с начала октября рост доходности ОФЗ-ПД в среднем по рынку составил 18 б.п., а по выпускам со сроком обращения 1-5 лет - в пределах 19-21 б.п. и по более "длинным" выпускам - в пределах 12-18 б.п. На фоне неблагоприятной конъюнктуры на вторичном рынке Минфин решил ограничить свое предложение на первичном рынке, предложи относительно "короткий" выпуск ОФЗ-ПД и выпуск ОФЗ-ИН по 10 млрд руб. каждый. Спрос на выпуск ОФЗ-ПД более чем в три раза превысил предложение, которое было реализовано практически в полном объеме с "премией" на уровне 6 б.п. по средневзвешенной доходности на аукционе и на вторичном рынке. При этом доходность на прошедшем аукционе на 45 б.п. превысила результат предыдущего аукциона, состоявшемся 25 августа т.г. Спрос на аукционе по ОФЗ-ИН более чем в 2,5 раза превысил предложение, которое было реализовано практически в полном объеме по средневзвешенной цене, которая на 0,0908% была выше аналогичной цены на предыдущем аукционе недельной давности.

По итогам размещения двух аукционных дней в октябре т.г. Минфин РФ разместил гособлигации на общую сумму порядка 30,124 млрд руб., выполнив на 5,79% план привлечения на рынке ОФЗ в VI квартале 2021г., который был установлен на уровне 520 млрд руб. Таким образом, по плану еженедельно необходимо привлекать ОФЗ на сумму порядка 43,333 млрд руб., а с учетом прошедшего аукциона этот объем увеличился на 13,0% до 48,99 млрд руб. Скорректированный (с учетом фактического привлечения в первых трех и плана на четвертый квартал) годовой план, который оценивается в размере 2 909,625 млрд руб., по итогам прошедших с начала года размещений исполнен на 83,16%.