Дивидендная доходность ВТБ может составить почти 12%

Дивидендная доходность ВТБ может составить почти 12%

Банк заработал 85.5 млрд руб. чистой прибыли во 2К21 (годом ранее было всего 2.1 млрд руб.), а рентабельность капитала составила 17.8% (против 0.5% во 2К20).

ВТБ представил хорошие результаты за 2К21 по МСФО, которые превысили наши оценки и консенсус-прогноз по чистой прибыли на 15%, в целом за счет повышения чистого процентного дохода и чистого комиссионного дохода.

Прогноз по чистой прибыли на 2021 повышен до 295 млрд руб. с 270 млрд руб., при этом прогноз по чистой прибыли за 2022 остается без изменений - 310 млрд руб. ВТБ подтвердил планы по сохранению коэффициента дивидендных выплат на уровне 50% в 2021 и далее

В этом случае банк выплатит дивиденды за 2021 на сумму около 150 млрд руб., в том числе около 75 млрд руб. по обыкновенным акциям (0.00567 руб. на акцию), что соответствует дивидендной доходности на уровне почти 12% - это весьма привлекательный уровень. ВТБ торгуется со скорректированным на привилегированные акции мультипликатором P/E 2021-2022 2.9x/2.85x и скорректированным мультипликатором P/TBV 0.56/0.5x при нормализованном долгосрочным показателем RoE на уровне 15%.