Акции "Роснефти" все еще интересны для покупок
С момента нашей рекомендации от 3 августа акции "Роснефти" принесли инвесторам 16,2% доходности с учетом дивидендов.
Основной причиной положительной динамики акций компании, конечно, стал рост цен на нефть. На фоне восстановления спроса и крайне сдержанного роста предложения со стороны ОПЕК+ цены на "черное золото" в моменте достигали максимумов октября 2018 года.
Кроме того, на прошлой неделе "Роснефть" представила неплохую отчетность за третий квартал. Выручка нефтяника выросла на 61,2% г/г, до 2320 млрд руб., EBITDA - на 74,3% г/г, до 638 млрд. Чистая прибыль акц. стала положительной и достигла 314 млрд руб. Данные результаты в сочетании с продолжением роста цен на нефть в четвертом квартале позволяют рассчитывать на дивиденды не менее 30 руб. на акцию (4,8% доходности) за второе полугодие - хорошее значение для растущей компании.
При этом мы полагаем, что акции "Роснефти" до сих недооценены. В первую очередь это связано с развитием проекта "Восток ойл". На прошлой неделе стало известно, что 5% в проекте были проданы консорциуму Vitol и Mercantile & Maritime Energy по той же высокой оценке в 70 млрд евро, что и 10% в сделке с Trafigura. Несмотря на потенциал развития настолько перспективного проекта, акции "Роснефти" все еще торгуются около средних исторических мультипликаторов, что, на наш взгляд, неоправданно. Отметим также, что дополнительным источником апсайда может стать получение разрешения на экспорт трубопроводного газа из РФ.
На данный момент мы рекомендуем покупать акции "Роснефти" с целевой ценой 735,4 руб. Апсайд составляет 17,6%.
Техническая картина. С технической точки зрения акции "Роснефти" торгуются в рамках среднесрочного восходящего канала и пока нет оснований для смены данного тренда. Локально котировки скорректировались до 50-дневной скользящей средней, что может стать краткосрочным уровнем поддержки.
Свежие комментарии