Бизнес и финансы

Пара EUR/USD может вернуться в диапазон 1,2-1,25

В 1 квартале 2021 года доллар перешел к восстановлению: индекс долларовой корзины 6 мировых валют DXY смог отыграть часть потерь, понесенных во второй половине 2020 года. В пользу доллара сыграли ожидания инвесторов возможно более раннего ужесточения денежно-кредитной политики в США на фоне роста инфляционных рисков.

Новости СМИ2

Долларовый индекс DXY и валюты ЕМ

Источник: Reuters, ПСБ Аналитика & Стратегия

Под давлением оказались и валюты развивающихся стран, что привело к отступлению индекса валют ЕМ от MSCI от многолетних максимумов. Аутсайдерами здесь выступили реал и лира, где дополнительное давление оказали страновые факторы. Стабильно выглядели юань (на фоне большей устойчивости экономики КНР к пандемии и политики властей), и рупия, несмотря на сложности с коронавирусом. Мы считаем, что валюты ЕМ в рамках 2021 года сохраняют умеренный потенциал для укрепления.

Евро в паре с долларом в 1 квартале продемонстрировал снижение. Кроме роста ставок в США, давление на единую европейскую валюту оказывала сложная ситуация с коронавирусом. Проявление признаков ухудшения эпидемиологической ситуации заставило правительства ведущих стран региона перейти к ужесточению и продлению карантинных ограничений. Это ухудшило ожидания инвесторов по динамике восстановления европейской экономики. В результате евро отступил в район 1,17. Мы ожидаем, что пара EUR/USD может вернуться в диапазон 1,2-1,25, который останется для нее актуальным на весь текущий год с возможным выходом вверх в середине года. Поводом станет приток на рынки дополнительной долларовой ликвидности от пакета стимулов. Однако более медленное восстановление европейской экономики и высокие долларовые ставки не позволят евро удержать позиции выше отметки 1,25.

Евро и разница доходности гособлигаций США и ЕЗ