Мировое сообщество должно работать сообща для предотвращения новой волны потрясений
В Египте второй раз за год обвалилась валюта. У страны большие долги и от дефолта ее спасают разве что союзники из Персидского залива и МВФ.
Причины наблюдаемых проблем Египта:
- Высокий внешний долг.
- Высокие проценты по долгам.
- Бюджетные дефициты.
- Зависимость от российской нефти.
- Зависимость от российской и украинской пшеницы.
- Дефицит торгового баланса (импорт больше экспорта – падает спрос на египетский фунт) Ряд стран подвержены тем же рискам, что и Египет.
Триггера тут два:
- Инвесторы бегут с развивающихся рынков в более безопасные активы.
- Продовольствие и энергия стали сильно дороже.
Конечно, самая высокая концентрация рискованных стран в Африке. Помимо Египта, это Гана, Тунис, Намибия, Ангола и пр.
Посмотрим ради примера на Гану:
- Внешний долг к ВВП – около 45%.
- Доходность 10-летних гособлигаций составляет около 25%.
- Бюджет дефицитный (-8% ВВП в прошлом году).
Можно перечислить много проблемных стран, где сложности с долгами наблюдаются постоянно. Это и страны Африки, туда же отнесем Аргентину, где дефолт – это уже традиция. Но дефолты в таких странах имеют меньше шансов перекинуться на мировые рынки.
Посмотрим на «новеньких» – кандидатов на большие проблемы в ближайший год.
Шри-Ланка:
- Уже объявила дефолт по внешним долгам впервые с 1948 г.
- Отношение внешнего долга к ВВП – более 70%.
- Импорт превышает экспорт последние несколько лет на 6-8% ВВП.
- Доходность десятилеток выше 30%.
- Дефицитный бюджет (в этом году будет около 10% ВВП).
- Валютные резервы – менее $2 млрд. Это мало: по оценке JPMorgan, только в этом году на обслуживание долга ушло бы $7 млрд (если бы не дефолт).
Пакистан:
- Отношение внешнего долга к ВВП – более 45%.
- Импорт превышает экспорт последние несколько лет на 8-10% ВВП.
- Доходности гособлигаций составляют около 13-16%.
- Пакистан исторически сводит бюджет с дефицитом.
- Валютные резервы – $14 млрд. На $1 млрд меньше, чем ожидаемая стоимость обслуживания долга в этом году.
Турция:
- Отношение внешнего долга к ВВП – более 60%.
- Импорт, как правило, превышает экспорт на несколько десятков млрд долл.
- Доходность гособлигаций со сроком 1-3 года составляет 14-15%.
- Опять же, дефицитный бюджет.
- Валютные резервы – $75 млрд. В 2 раза меньше, чем официальный краткосрочный внешний долг в стране.
Сейчас такое время – множество факторов работает против самых бедных и задолжавших стран мира. Если глобальный долговой кризис действительно разразится, это имеет следующие важные последствия:
1. Политические потрясения. Например, дефолт в Шри-Ланке вызвал массовые протесты , вынудившие президента уйти в отставку.
2. «Эффект заражения». Проблемы с долгами могут перекинуться от одной к другим. Мы это видим на примере долговых кризисов в Латинской Америке 1980-х гг., азиатских финансовых кризисов 1990-х гг.
Что делать? Мировое сообщество должно работать сообща, чтобы предотвратить новую волну экономических и политических потрясений. Но есть проблема – развитые страны сейчас тоже страдают от кризиса и не имеют свободных ресурсов на решение подобных проблем.
Так что, увы, обойдется не без страданий. Остается рассчитывать, что они будут хотя бы не глобальными. Время покажет.
Источник
Свежие комментарии