Сдерживающим фактором для "Северстали" выступает неопределенность относительно новых правил налогообложения в отрасли

Сдерживающим фактором для "Северстали" выступает неопределенность относительно новых правил налогообложения в отрасли

"Северсталь" представила сильные финансовые результаты за 2К21, поддержанные рекордно высокими экспортными ценами на сталь и сырье. Тем не менее мы считаем, что во 2П21 временно действующая 15% пошлина на экспорт стали окажет негативное влияние на динамику отрасли.

Рекомендуемый DPS за 2К21 оказался чуть выше наших ожиданий (80 руб. за акцию).

Северсталь торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 4.1x против 4.0x у НЛМК - сектор по-прежнему дешевле собственных средних исторических уровней. Основным сдерживающим фактором в настоящее время выступает неопределенность относительно новых правил налогообложения в отрасли в 2022 и далее.