Премия за внешнеполитический риск в рубле снижается

Премия за внешнеполитический риск в рубле снижается

Коррекция перегретых бумаг портит общую картину российского рынка. Отечественный рынок торговался в минусе, но в целом ситуацию нельзя назвать негативной. Основные потери принесли бумаги TCS Group и OZON Holdings, которые теряли около 9% и 4% соответственно.

Ранее данные бумаги долгое время находились в перекупленном состоянии.

В какой-то мере распродажи также стимулируются давлением на технологичные акции на зарубежных площадках. Сектор финансов оказался самым слабым, потеряв 2,5% к середине торгов. Самым уверенным был транспортный сектор, который повышался почти на 0,7%. Объём сделок на основной секции Московской биржи достиг 48,5 млрд рублей к середине дня. Бумаги "Аэрофлота" дорожали на 1,3%. Компания сообщила об общем падении перевозок на 42,7% в январе. Примечательно, что объём перевозок на внутренних линиях сократился лишь на 8%. Дорожали расписки "Ленты". Розничная сеть получила прибыль по МСФО в 2020 году в размере 16,54 млрд рублей по сравнению с убытком в размере 2,79 млрд рублей годом ранее. Выручка выросла на 6,7%, а рентабельность по EBITDA повысилась до 10,1% с 9,5%. Отношение чистого долга к EBITDA снизилось до 1,5X с 2,3X. Продолжают снижаться акции ГМК "Норникель" (-1,3%), которые отыгрывают аварию на обогатительной фабрике. Компании может потребоваться увеличить расходы на обеспечение технологической безопасности. В составе индекса МосБиржи уверенный рост показывали акции Московской биржи, Mail.ru, "Яндекс", "Аэрофлот" и МКБ.

Аутсайдерами стали TCS Group, OZON Holdings, "НОВАТЭК", "Северсталь" и "Магнит".

Премия за внешнеполитический риск в рубле снижается. Рубль укреплялся на фоне дорожающей нефти и снижения премии за внешнеполитический риск. К середине московских торгов баррель Brent стоил около 4850 рублей. Ставки MosPrime составили 4,24% на день, 4,36% на неделю и 4,65% на месяц. С одной стороны, ценник за баррель Brent вновь поднялся до $66, а, с другой, совещание стран Евросоюза в понедельник не принесло каких-либо "жестоких" рестрикций против РФ или крупного бизнеса. В итоге всё ограничилось персональными мерами против ряда чиновников. Более того, если говорить о контексте данных рестрикций, то в Amnesty International перестали считать известного блогера А. Навального "узником совести" из-за его радикальных высказываний и дискриминационных идей. Поэтому вернёмся к делам макроэкономики. За 2020 год государственный долг РФ вырос на 39,9% до 17,8% ВВП. В 2021 году предельный объём госдолга, в соответствии с законом о федеральном бюджете, не превысит 20,4% ВВП. Для сравнения, совокупный госдолг еврозоны в 2020 году превысил 100% ВВП. В целом подобный уровень госдолга в РФ можно считать безопасным. Кроме того, Минфин на текущий момент пользуется достаточно низкими ставками для заимствований, в том числе и для рефинансирования прежних выпусков ОФЗ. Текущее укрепление может продолжиться в четверг 25 февраля на фоне пиковых налоговых платежей.

Великобритания обсуждает планы по смягчению карантинных мер. Ситуация на европейских площадках была лучше, чем в Азии, но технологичные бумаги оставались под давлением. Доходность по 10-летним казначейским обязательствам США выросла до 1,37% по сравнению с 1,34% в утренние часы. Также отметим доходность по 10-летним бондам Японии на уровне 0,12%, что существенно превышает отрицательное таргетирование Банка Японии. Порадовала лишь Германия. Рост ВВП за IV квартал составил 0,3% по сравнению с первоначальной оценкой 0,1%. Британский фунт продолжил укрепляться благодаря заявлениям властей о планах постепенного смягчения карантинных мер на фоне активной вакцинации. В Великобритании также планируют разрешить туристические поездки, хотя в самом Евросоюзе пока большинство стран поддерживает ограничения на развлекательные поездки.

Ирак соблюдает свои обязательства в рамках OPEC+. Глава экспортной нефтяной компании Basra Oil Халид Хамза сообщил о том, что в феврале поставки через Басру составляют 2,7 млн бар. в сутки, что соответствует обязательствам Ирака в рамках соглашения OPEC+. Впрочем, заявление не прояснило вопрос по поводу дополнительных сокращений, которые должны были компенсировать перепроизводство в летние месяцы. Впрочем, для рынка это далеко не самая важная информация. Накануне API сообщило о росте коммерческих запасов нефти в США на 1 млн бар. за прошлую неделю. Однако данный рост происходил на фоне приостановке почти 20% перерабатывающих мощностей. Отчёт Минэнерго может показать более позитивные цифры для рынка, что способно спровоцировать дальнейшее повышение котировок.

Американский рынок ждёт продолжения "голубиных" речей председателя ФРС. Фьючерсы на основные индексы США указывали на рост рынка в начале дня от 0,15% в Dow Jones до 0,35% в NASDAQ. Разворот рынка накануне может продолжиться ростом на фоне успокоительных речей председателя ФРС Джерома Пауэлла. Бумаги Tesla дорожали почти на 4% на расширенных торгах. Пауэлл продолжит выступать в Конгрессе. В среду он будет общаться с комитетом по финансовым услугам палаты представителей. Скорее всего, мантра по поводу низкой инфляции и далёких экономических целях сохранится. Однако рынок в последнее время всё чаще демонстрирует склонность к повышенной волатильности. Если доходность по 10-летним казначейским обязательствам США превысит 1,4%, то это может стать поводом для очередной нервозной реакции Wall Street. Российский рынок пока смотрится неплохо, если исключить отдельные бумаги, которые находятся под давлением из-за их перекупленности. Рубль снимает часть внешнеполитических рисков и следует за нефтью.