Бизнес и финансы

Исход выборов в США определит дальнейшую динамику курса рубля

По итогам прошедшей недели российский рубль существенно ослаб по отношению к доллару США и евро. Курс USD/RUB поднялся на 4,33%, до отметки 79,55 руб., а курс EUR/RUB вырос на 2,52%, до уровня 93,04 руб. При этом стоимость бивалютной корзины из доллара и евро (в пропорции 55% и 45% соответственно) увеличилась на 3,52%, до 85,62 руб.

В начале текущей недели давление на рубль усилилось, чему способствовал целый ряд факторов.

Основной причиной снижения курса российской валюты остается высокая степень неопределенности в связи с президентскими выборами в США. В случае победы кандидата от партии демократов Джо Байдена, который лидирует в опросах общественного мнения, санкционная риторика в отношении России может ужесточиться, что приведет к дальнейшему росту геополитической премии в курсе рубля.

Если же победу одержит действующий президент Дональд Трамп, то санкционные риски для России могут снизиться, что будет способствовать росту спроса на российские ценные бумаги со стороны иностранных инвесторов.

Наиболее неблагоприятным сценарием для мировых финансовых рынках и российского рубля, в частности, может стать отказ одного из кандидатов признать свое поражение, что может спровоцировать непредсказуемые процессы в американском обществе и бегство капитала в защитные активы.

На фоне повышенной напряженности на финансовых рынках в течение последних нескольких дней наблюдается рост стоимости кредитных дефолтных свопов (CDS) на российские государственные облигации, которые служат индикатором страновых рисков. По итогам прошедшей недели стоимость CDS по 10-летним выпускам бондов возросла на 9,3%, до 158,82 пунктов, достигнув уровня начала октября.

Это служит подтверждением того, что в настоящее время наибольший вклад в ослабление российской валюты вносит именно геополитический фактор.

Помимо этого, давление на рубль продолжает оказывать стремительное ухудшение эпидемиологической обстановки в мире, в результате чего все больше стран прибегают к повторному введению полномасштабных локдаунов. На этом фоне нефтяные цены потеряли более 10% за прошедшую неделю, что также негативно отразилось на динамике курса российской валюты. В начале текущей недели цены "черного золота" восстанавливаются в ожидании отмены смягчения квот на добычу со стороны ОПЕК+. Если на предстоящем заседании организации странам-участницам соглашения удастся договориться о сохранении действующих ограничений на производство нефти, то это поддержит нефтяные цены и будет способствовать укреплению российской валюты.

Вместе с тем некоторое стабилизирующее влияние на курс рубля продолжают оказывать валютные интервенции Банка России и Минфина, которые с 29 октября были увеличены на 1,1 млрд руб. в день за счет операций в рамках сделки с акциями ПАО "Аэрофлот" и теперь составляют 9,8-10,0 млрд руб. ежедневно.

Если говорить о макроэкономической статистике по РФ, то публикуемые в последние недели данные свидетельствуют о замедлении восстановительных процессов в российской экономике. Так, в октябре индекс деловой активности в производственном секторе продолжил снижение второй месяц подряд, опустившись на 2 пп., до 46,9 пункта. Стоит отметить, что значение индекса выше 50 пунктов указывает на рост деловой активности, а ниже этого уровня - на ее снижение.

На текущей неделе из важных макропоказателей по РФ станут известны октябрьские данные по инфляции, а из второстепенных индикаторов можно обратить внимание на показатель объемов международных резервов Банка России.

USD/RUB. На дневном графике курс консолидируется вблизи уровня 80,0. Стохастические линии находятся в зоне перекупленности в благоприятном для продаж положении, что говорит в пользу снижения котировок в краткосрочной перспективе.

Источник: MetaTrader Finam Ltd, Daily Chart

EUR/RUB. Курс валютной пары повторно тестирует уровень предыдущего максимума, расположенного у отметки 93,31 руб. Стохастические линии располагаются в зоне перекупленности в благоприятном для продаж положении, в связи с чем в краткосрочной перспективе наиболее вероятным сценарием выглядит снижение котировок.