Потолок цен на нефть и газ: что будет дальше?

Потолок цен на нефть и газ: что будет дальше?

Одним из основных рисков для мировой экономики сегодня стал развивающийся энергетический кризис. Особенно сильно его влияние ощутили в Европе - на газовых хабах спотовая цена топлива несколько раз обновляла рекордные уровни. Главными виновниками такой ситуации еврочиновники считают Россию и российских поставщиков углеводородов.

Исходя из этого в сентябре 2022 года одним из ключевых вопросов стал потолок цен на газ и нефть. Что будет дальше, помогут ли эти меры справиться с кризисом и как отразятся на нефтегазовых компаниях из России?

Потолок цен на энергоносители - суть вопроса

Энергетический кризис в Европе начался еще во второй половине 2021 года. К нему привел целый ряд факторов. Один из главных - провозглашенный еще в 2011 году переход к зеленой энергетике и отказ от генерации, имеющей значительный карбоновый выброс. Однако что-то пошло не так:

Из-за климатических изменений морские и воздушные течения, считающиеся главными природными силами для зеленой энергетики, значительно снизили интенсивность. Потери генерирующих мощностей в Европе из-за этого только за последние два года превысили 12,5%. Эффективность солнечных батарей пока не достигла уровня, при котором на них можно делать ставку. Так, по расчетам, чтобы обеспечить Европу (без учета Турции, России, Украины и других стран Восточной Европы, которые не входят в ЕС) солнечной энергией на текущем уровне технологий, площадь континента придется увеличить более чем в 3 раза и покрыть всю поверхность солнечными панелями. С дополнительными 10+% потребления ежегодно справиться только за счет энергии Солнца тоже шансов нет. Атомная энергетика, которая могла бы стать действительно чистой альтернативой углеродной генерации, в Европе тоже не выход - АЭС закрываются повсеместно. Исключение представляют только Франция, которая поддерживает работу нескольких станций, и Германия, где экоактивисты требуют закрытия оставшихся трех АЭС уже в 2022 году.

В свете зеленого перехода выводятся из эксплуатации генерирующие мощности, использующие уголь и продукты нефтеперегонки, например, топочный мазут. За продолжение их работы странам грозят крупные штрафы (так, сумма для Польши за продолжение эксплуатации одной такой станции составила 1 млн евро в день).

При этом в рамках антироссийских санкций страны ЕС намерены полностью отказаться в ближайшем будущем от использования российского газа. И это в условиях, когда собственная добыча уже на пике и будет только снижаться.

Результатом стало многократное подорожание электроэнергии в странах ЕС. Владельцы немецких домохозяйств уже говорят о выросших на 400-700% счетах за электроэнергию. Из-за дороговизны энергоресурсов вынужденно останавливаются уже не только мелкие, но и крупные предприятия.

Рост стоимости энергии провоцирует повышение цен практически на все товары. Инфляция в ЕС уже достигла рекордных значений и, скорее всего, даже при высоких темпах роста ставок ЕЦБ, в ближайшее время побеждена не будет. На этом фоне все большинство аналитиков прогнозируют рецессию европейской экономики уже в 2022 году.

На заметку! Важным фактом, побуждающим политиков к принятию дальнейших решений в этом направлении, видятся непрогнозированные последствия антироссийских санкций. Они должны были ослабить экономику страны, но привели к росту цен на энергоносители и, соответственно, получению сверхдоходов экспортерами энергоресурсов из России и госбюджета.

В такой ситуации, пожалуй, единственным реальным выходом для Европы станет закупка нефти и газа по низким ценам. Именно это, а не политические мотивы, эксперты склонны считать основной причиной обсуждения вопросов об установлении потолков цен на российские нефть и газ.

Какие решения приняты?

Ограничения закупочных цен на российскую нефть обсуждались на встрече министров финансов стран G7 2 сентября 2022 года. По ее итогам были приняты решения:

С 5 декабря 2022 года ввести потолок цен на сырую нефть из России. С 5 февраля 2023 года распространить ограничения на российские нефтепродукты. Запретить финансирование и страхование судов при транспортировке закупленной у РФ нефти по ценам выше лимита.

Ограничения планируется распространить на все страны, которые планируют импортировать российскую нефть. Однако пока непонятны ни механизмы расчета цен, ни как это будет реализовано. Для стран, не входящих в G7, речь в настоящий момент идет только о добровольном присоединении к таким ограничениям.

Важно! Однако в США от официальных лиц уже прозвучали высказывания о том, что страны, которые не будут придерживаться лимита цен на российскую нефть, рискуют подпасть под американские санкции.

Введение потолка цен на российский газ, поставляемый в страны Евросоюза, обсуждалось по инициативе Еврокомиссии 9 сентября 2022 года на заседании Совета ЕС. Однако решение согласовать так и не удалось:

Некоторые страны (Венгрия, Словакия, Австрия) высказались резко против применения таких ограничительных мер. 10 европейских стран, напротив, предложили расширить ограничительные меры так, чтобы они коснулись всего поставляемого в Европу газа, а не только российского.

В итоге о потолке цен на газ речь пока не идет, вместо этого было решено ввести дополнительный налог на сверхдоходы энергетических компаний.

На заметку! Однако уже 15 сентября некоторые еврокомиссары предложили вернуться к этой теме (в решении было указано на возможность его пересмотра) и вводить ограничения цен на топливо в зависимости от отношений ЕС с его экспортером. Впрочем, столь политизированное антирыночное предложение пока всерьез не обсуждается.

К чему могут привести попытки установить ограничения цен на энергоносители?

Попытки реализовать потолок цен на энергоносители из России могут привести к непредсказуемым последствиям:

Представители российских экспортеров уже высказались, заявив, что по ценам, невыгодным для себя, продавать ресурсы не будут вообще. Столь же категоричен был президент России на Восточном экономическом форуме. Он заявил, что странам, которые попытаются ограничить цены на российские энергоресурсы, не будут продаваться ни газ, ни нефть, ни уголь, ни топочный мазут.

Ситуация с нефтью может быть весьма плачевной для потребителей. В настоящий момент и так наблюдается дефицит ресурсов:

С Венесуэлой и Ираном у Запада договориться не вышло. Страны ОПЕК отказываются повышать добычу и даже приняли решение об уменьшении объемов (хоть и незначительном). Американские производители, ведущие добычу методом гидроразрыва пласта, уже проинформировали своих европейских партнеров о невозможности увеличения поставок.

Если российская нефть перестанет поступать на рынок, дефицит станет огромным, и перекрыть его в настоящий момент будет просто невозможно. Недостаток предложения может взвинтить цены не на десятки процентов, а в разы. Так, эксперты Bloomberg прогнозируют в этом случае рост цен как минимум до 150 долларов за баррель марки Brent, а некоторые аналитики говорят, что в конце 2022-го - середине 2023 года может быть достигнута и отметка в 300 долларов за бочку.

С газом картина может оказаться аналогичной. Прекращение экспорта российского газа в Европу станет для нее серьезной проблемой. Несмотря на заполнение хранилищ с опережением (на 82% к середине сентября), этих объемов не хватит на весь осенне-зимний период без текущих поставок. Американские производители, как уже было сказано, обеспечить дополнительные объемы не смогут. В этом случае страны ЕС будут вынуждены покупать газ из любых источников на мировом рынке. Естественно, это взвинтит цены. Упомянутые в "Газпроме" 4-5 тысяч долларов за 1 тысячу куб. метров уже не выглядят фантастически.

Как скажутся ограничения на российских производителях?

Конечно, ограничения принесут проблемы компаниям нефтегазовой отрасли. Для экспортеров нефти все выглядит более безболезненно, поскольку перенаправить нефтяные потоки от потребителей, принявших лимиты, к тем, кто отказывается их вводить, значительно проще. В том, что найдутся покупатели, которые проигнорируют потолок цен на нефть из России, сомневаться не приходится. При взлете цен число желающих купить нефть и нефтепродукты с приличным дисконтом будет велико. А Россия при существенном росте мировых цен реально сможет его предложить.

Единственная серьезная опасность для российских нефтяников - рецессия в развитых странах. Это приведет к существенному снижению производственной активности и, соответственно, потребления энергоресурсов. В этом случае упадут и цены на нефть. Однако в Китае, Индии и других азиатских странах, ставших в 2022 году основными потребителями российской нефти, рецессия не прогнозируется.

Что же касается механизмов поставок, схемы обхода санкций уже давно отработаны и широко применяются. Возрастет число перегрузок на танкеры в открытом море, количество так называемых нефтяных смесей и так далее.

Что же касается экспортеров газа, самая сложная ситуация может быть у "Газпрома". Компания в основном поставляет трубопроводный газ, а переориентировать эти потоки без строительства новых ГТС не получится. Возможно, производитель будет вынужден на некоторое время сосредоточиться исключительно на внутреннем рынке. Естественно, это значительно уменьшит его прибыль. Впрочем, решение о потолке цен на российские энергоносители пока не принято.