Дивидендная доходность "АЛРОСА" оценивается в 8,7%

Дивидендная доходность "АЛРОСА" оценивается в 8,7%

Совет директоров "АЛРОСА" рекомендовал распределить в качестве дивидендов за второе полугодие 70.3 млрд руб., что на 47% выше выплаты за весь 2019 год.

Дивидендная доходность в 8.7% - одна из самых высоких по промежуточным дивидендам в секторе. Выплата ниже 100% понятна, учитывая отрицательный FCF в 1П20.

Мы ожидаем, что высокие дивиденды сохранятся в 2021 на фоне продолжающегося сокращения запасов (т.е. высвобождения оборотного капитала). Наш рейтинг НЕЙТРАЛЬНО связан с дорогой оценкой - "АЛРОСА" торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2021П 6.6x против ее собственного среднего 5-летнего значения 5.5x.