Угроза санкций по отношению "ВСМПО-АВИСМА" преувеличена в сравнении с реальными проблемами компании

Угроза санкций по отношению "ВСМПО-АВИСМА" преувеличена в сравнении с реальными проблемами компании

Акции "ВСМПО-Ависма" отреагировали падением на 5,6% в начале торгов на информацию о включении компании в новый санкционный список Министерства торговли США. В него вошло немало других предприятий, в той или иной степени связанных с производством военной авиации.

Однако достаточно быстро акции отыграли падение, и к настоящему времени снижение составляет около 1%.

Угроза санкций по отношению "ВСМПО-Ависма" преувеличена в сравнении с реальными проблемами компании, вызванными состоянием рынка титана. Включение в список означает, что компания не сможет в США приобретать ряд товаров и технологий, от которых, как представляется, "ВСМПО-Ависма", в общем-то, никак и не зависит. Напротив, компания сама поставляет титановую продукцию американской авиастроительной корпорации Boeing, а импорт титана из России Соединенные Штаты не ограничили и ограничивать не будут.

"ВСМПО-Ависма" не зависит от импорта из США, но зависит от экспорта продукции с эту страну. В 2019 году на штаты приходилось около объема 36% продаж или около 48% экспорта "ВСМПО-Ависма". Пандемия, падение авиаперевозок, снижение спроса на новые самолеты и сокращение их производства ударили по производственным и финансовым показателям компании в этом году. Производственный план по выпуску товарной титановой продукции на 2020 год был сокращен с 39 до 26,5 тыс. т. По данным квартальной отчетности по РСБУ за 9 месяцев 2020 года, выручка "ВСМПО-Ависма" сократилась на 12,0%, и компания получила убыток в размере 346,9 млн руб. против 16,8 млрд руб. прибыли за аналогичный период прошлого года. Однако все это уже учтено в стоимости акций.

Сохраняется надежда на восстановление мирового авиапрома после преодоления последствий пандемии. До этого, конечно, еще далеко, однако вряд ли "ВСМПО-Ависма", имеющая стратегическое значение и весомую долю на рынке титана, останется без государственной поддержки. Кроме того, котировки поддерживает объявленная компанией программа выкупа акций с рынка на сумму до 5 млрд руб., действующая до 21 декабря 2021 года.