Рыночная капитализация "Роснефти" может удвоиться

Рыночная капитализация "Роснефти" может удвоиться

"Роснефть" анонсировала проект "Восток Ойл", в рамках которого предусмотрено создание нового нефтедобывающего кластера в арктической зоне с объемом экспорта более 100 млн т нефти в год по Северному морскому пути в 2030-х гг.

Одновременно "Роснефть" планирует обменять или продать зрелые активы с менее качественной ресурсной базой.

Совокупный объем добычи нефти на таких месторождениях у "Роснефти" составляет 15-20 млн т в год, или 7-10% от общего объема добычи компании. Полученные средства будут использованы для финансирования проекта "Восток Ойл".

Это должно улучшить производственный профиль "Роснефти", рентабельность и ESG-метрики и привести к фундаментальной переоценке акций компании.

Исходя из параметров недавней сделки с Trafigura, которая, по сообщениям СМИ, приобрела 10%-ю долю в проекте за счет собственных средств и синдицированного кредита, "Восток Ойл" может быть оценен в 86 млрд долл. (100% акционерного капитала). Это предполагает, что рыночная капитализация "Роснефти" может более чем удвоиться по сравнению с текущим уровнем.

Наша новая целевая цена "Роснефти" в 7,8 долл./ГДР предполагает потенциал роста котировок на ~26%. Мы присваиваем бумагам компании рейтинг "лучше рынка".