Сокращение существующих запасов водных ресурсов и дефицит пресной воды становятся серьезными глобальными проблемами. В состав Invesco Water Resources ETF входят компании различных секторов экономики, которые оказывают услуги и предоставляют технологии для решения проблем с неэффективным использованием ресурса по всей цепочке: мониторинг, контроль качества, очистка воды; модернизация водной инфраструктуры; оптимизация сети водораспределения.
По нашим оценкам, на текущем ценовом уровне акции ETF выглядят привлекательными для инвестиций.
PHO
Покупать
Целевая цена (окт. 2023 г.)
$ 56,4
Текущая цена*
$ 47,8
Потенциал роста
18%
ISIN
US46137V1420
Стоимость чистых активов
$ 1,52 млрд
Акции в обращении
33,35 млн
Управляющая компания
Invesco Powershares Capital Management
Плата за управление
0,60%
Дата создания
06.12.2005
Отслеживаемый индекс
Nasdaq OMX US Water Index
Страна
США
Фондовая биржа
NASDAQ
Доходность ETF
1M
-3,2%
6M
-8,5%
YTD
-22,1%
12M
-15,7%
Топ-10 эмитентов
Доля в ETF
Waters Corporation
8,01%
Roper Technologies
7,80%
Danaher Corporation
7,68%
American Water Works Company
7,58%
Ecolab Inc.
7,55%
Toro Company
4,46%
Xylem Inc.
4,37%
IDEX Corporation
4,30%
Tetra Tech
4,18%
Ferguson Plc
3,80%
Мы присваиваем рейтинг «Покупать» акциям Invesco Water Resources ETF с целевой ценой $56,4 на октябрь 2023 года, что предполагает потенциал роста на 18% от текущего ценового уровня.
Наша оценка основана на средневзвешенных консенсусных целевых ценах бумаг, входящих в состав фонда.
Invesco Water Resources ETF — биржевой инвестиционный фонд, отслеживающий индекс NASDAQ OMX US Water Index, который включает в себя компании, производящие продукцию для сохранения и очистки воды в частных домах, а также на производственных объектах.
По состоянию на 24.10.2022 в портфеле фонда представлено 36 эмитентов. В топ-5 входят компании Waters Corporation, Roper Technologies, Danaher Corporation, American Water Works Company и Ecolab. На долю топ-10 эмитентов приходится 60% портфеля.
По оценкам Research and Markets, объем рынка систем водоснабжения и очистки сточных вод к 2026 году достигнет $ 852,9 млрд, что подразумевает среднегодовой темп роста (CAGR) на уровне 7,1%. Затем рынок будет демонстрировать ежегодный рост на 8,3% и к 2031 году увеличится до $ 1,3 трлн. Рост спроса на очистительные системы будет обусловлен усугублением проблем с загрязнением пресной воды и сокращением существующих запасов.
Драйвером роста для акций Invesco Water Resources ETF будет расширение инвестиций в обновление водной инфраструктуры в США. Бюджет Штатов на 2023 ф. г. предусматривает увеличение финансирования на 29% г/г, до $ 11,9 млрд, на программы по улучшению водной инфраструктуры, включая замену свинцовых труб, а также рекультивацию загрязненных и незанятых земель.
США лидируют по величине расходов на здравоохранение на мировой арене, и эта тенденция будет сохраняться. По оценкам Verified Market Research, к 2028 году страна будет тратить на здравоохранение $ 6,2 трлн в год — почти 20% от ВВП, что предполагает формирование благоприятных условий для дальнейшего наращивания выручки и прибыли компаний сектора здравоохранения, которые в том числе имеют существенный вес в составе Invesco Water Resources ETF.
Ключевыми рисками мы видим рост издержек на фоне сохраняющегося инфляционного давления в США и проблем с цепочками поставок.
Описание ETF
Биржевой инвестиционный фонд Invesco Water Resources ETF отслеживает индекс NASDAQ OMX US Water Index, который включает в себя компании, выпускающие продукцию для сохранения и очистки воды в частных домах, а также на производственных объектах. ETF имеет достаточно широкую направленность и покрывает такие отрасли, как обрабатывающая и электронная промышленность, коммунальное водоснабжение, очистительное оборудование, химическая промышленность, здравоохранение и т. д.
Invesco Water Resources ETF создан 6 декабря 2005 года, управляющей компанией выступает Invesco Powershares Capital Management. Комиссия за управление составляет 0,60%. По состоянию на 24 октября 2022 года стоимость чистых активов под управлением фонда равнялась $ 1,52 млрд. В портфеле ETF представлены акции 36 эмитентов. В топ-5 входят компании Waters Corporation, Roper Technologies, Danaher Corporation, American Water Works Company и Ecolab. На долю топ-10 эмитентов приходится 60% портфеля. Что касается географической аллокации, то 98% фонда инвестировано в акции американских компаний, 2% активов размещены в бумаги компаний Бразилии и Канады.
Тикер
Компания
Вес в ETF, %
ISIN
WAT
Waters Corporation
8,01%
US9418481035
ROP
Roper Technologies
7,80%
US7766961061
DHR
Danaher Corporation
7,68%
US2358514097
AWK
American Water Works Company
7,58%
US0304201033
ECL
Ecolab Inc.
7,55%
US2788651006
TTC
Toro Company
4,46%
US8910921084
XYL
Xylem Inc.
4,37%
US98419M1009
IEX
IDEX Corporation
4,30%
US45167R1041
TTEK
Tetra Tech
4,18%
US88162G1031
FERG
Ferguson Plc
3,80%
JE00BFYFZP55
Источник: etfdb.com
Факторы роста
Значимость и ценность водных ресурсов в последние годы остро повышается, поскольку глобальный дефицит воды становится все более актуальной проблемой на фоне таких факторов, как рост мирового населения и температуры воздуха, экономическое развитие и меняющиеся модели потребления. Проблема загрязнения пресной воды является одной из причин сокращения существующих запасов, поэтому в ближайшие годы высоким спросом со стороны мирового сообщества будут пользоваться различные очистительные системы для утилизации и повторного использования загрязненных вод. По оценкам исследовательского агентства Research and Markets, объем рынка систем водоснабжения и очистки сточных вод в 2021 году составил $ 578,4 млрд, а к 2026-му он достигнет $ 852,9 млрд, что подразумевает среднегодовой темп роста (CAGR) в период 2022–2026 гг. на уровне 7,1%. Затем ожидается, что рынок будет демонстрировать ежегодный рост на 8,3% и к 2031 году увеличится до $ 1,3 трлн. Драйвером роста для акций компаний, входящих в состав Invesco Water Resources ETF, будет расширение инвестиций в обновление водной инфраструктуры в США. Подписанный американским президентом Джо Байденом законопроект о развитии инфраструктуры на сумму $ 1,2 трлн в том числе включает $ 55 млрд на модернизацию водопроводов и сетей водоснабжения. Бюджет Штатов на 2023 ф. г. предусматривает увеличение финансирования на 29% г/г, до $ 11,9 млрд, на программы по улучшению водной инфраструктуры, включая замену свинцовых труб, а также рекультивацию загрязненных и незанятых земель. США лидируют по величине расходов на здравоохранение на мировой арене. По мере увеличения численности населения и за счет обострения хронических заболеваний миллионов американцев в результате COVID-19 затраты продолжат расти. По оценкам исследовательского агентства Verified Market Research, к 2028 году страна будет тратить на здравоохранение $ 6,2 трлн в год — почти 20% от ВВП, что предполагает формирование благоприятных условий для дальнейшего наращивания выручки и прибыли компаний сектора здравоохранения. В составе Invesco Water Resources ETF существенный вес имеют представители сегментов медицинского оборудования и аналитики в области здравоохранения, которые сохраняют потенциал для роста в среднесрочной перспективе. Так, ожидается, что суммарная выручка американских компаний, производящих медицинское оборудование, в период 2022–2027 гг. будет демонстрировать среднегодовой темп роста (CAGR) на уровне 6,8% и к 2027 году достигнет $ 221,8 млрд. Объем рынка аналитики в сфере здравоохранения, по прогнозам, увеличится до $ 80,21 млрд к 2026 году, что предполагает ежегодный рост на 27,5%.Топ-3 позиции фонда
Waters Corporation — мировой лидер в области производства оборудования и программного обеспечения для пробоподготовки, высокоэффективной жидкостной хроматографии (ВЭЖХ) и масс-спектрометрии (МС).
Недавнее внедрение устройства Extraction+ Connected Device для робота-дозатора Waters Andrew+ поможет компании извлечь выгоду из перспектив быстроразвивающегося рынка пробоподготовки, который, по оценкам Coherent Market Insights, в 2022–2030 гг. будет демонстрировать ежегодный рост на 6,4%.
Extraction+ автоматизирует основные этапы пробоподготовки, устраняя необходимость в ручном пипетировании и извлечении образцов, значительно уменьшает риск возникновения ошибок, снижает расход растворителя, что позволит ученым сэкономить до четырех часов при работе с каждым набором образцов.
Помимо этого, в первой половине 2022 года компания представила новый квадрупольный времяпролетный масс-спектрометр Xevo G3, а также тандемный квадрупольный масс-спектрометр Xevo TQ Absolute, который в 15 раз более чувствителен для анализа отрицательно ионизированных соединений. Кроме того, Xevo TQ Absolute на 45% меньше по размеру, потребляет на 50% меньше энергии и азота, выделяет на 50% меньше тепла, чем конкурирующие тандемные квадрупольные масс-спектрометры.
У Waters низкая долговая нагрузка и высокая рентабельность по EBITDA и чистой прибыли. Прогнозы по финансовым показателям на 2022–2024 гг. весьма оптимистичны.
Эксперты учебного центра «Финам» регулярно обсуждают техническую и новостную ситуацию по американским акциям, регистрируйтесь.
млн $, если не указано иное
2019
2020
2021
2022Е
2023Е
2024E
Выручка
5 377
5 539
5 778
5 268
5 731
6 094
EBITDA
1 925
1 981
2 206
2 128
2 322
2 536
Маржа EBITDA
35,8%
35,8%
38,2%
40,4%
40,5%
41,6%
Чистая прибыль
1 371
1 346
1 510
1 388
1 575
1 727
Маржа чистой прибыли
25,5%
24,3%
26,1%
26,4%
27,5%
28,3%
EPS, $
13,05
12,74
14,18
13,62
14,96
16,24
Чистый долг
4 566
9 258
7 570
2 959
3 097
-1 587
Чистый долг / EBITDA
2,4
4,7
3,4
1,4
1,3
-0,6
Свободный денежный поток
1 186
1 381
1 409
1 494
1 979
1 407
Дивиденд, $
1,90
2,04
2,24
2,44
2,59
3,03
Источник: данные компании, Reuters
Danaher Corporation — американский конгломерат в области медицинского и промышленного оборудования. Компания занимается производством широкого спектра инструментов и расходных материалов для лабораторного анализа; выпускает аналитическую аппаратуру, материалы для иммунопроб и многое другое; предлагает продукты для анализа и очистки воды.
Приобретение в 2020 году у компании General Electric биофармацевтического бизнеса Cytiva за $ 20,7 млрд, в 2021 году — биотехнологической компании Aldevron за $ 9,6 млрд и осуществление других M&A-сделок обеспечило и, как ожидается, будет продолжать предоставлять Danaher возможности для роста продаж и прибыли за счет расширения географии присутствия и ассортиментной линейки. По итогам 3К 2022 выручка компании увеличилась на 5,9% г/г, до $ 7,66 млрд, при этом продажи выросли по всем основным сегментам деятельности.
В 2021 году Danaher удалось добиться динамичного роста выручки и чистой прибыли, поскольку продолжающаяся пандемия COVID-19 формировала высокий спрос на различную продукцию компании. Ожидается, что в 2022–2024 гг. рост финансовых метрик продолжится, но уже менее стремительными темпами.
млн $, если не указано иное
2019
2020
2021
2022Е
2023Е
2024E
Выручка
17 911
22 284
29 453
30 488
31 101
33 929
EBITDA
4 552
6 581
10 294
10 568
10 941
12 025
Маржа EBITDA
25,4%
29,5%
35,0%
34,7%
35,2%
35,4%
Чистая прибыль
3 250
4 643
7 494
7 698
7 811
8 526
Маржа чистой прибыли
18,1%
20,8%
25,4%
25,2%
25,1%
25,1%
EPS, $
4,42
6,31
10,05
10,37
10,64
11,86
Чистый долг
1 817
15 169
19 590
11 413
7 202
-4 485
Чистый долг / EBITDA
0,4
2,3
1,9
1,1
0,7
-0,4
Свободный денежный поток
2 858
3 366
3 316
5 424
7 064
8 029
Дивиденд, $
0,68
0,72
0,84
1,04
1,10
1,01
Источник: данные компании, Reuters
Оценка
Мы провели оценку потенциала роста Invesco Water Resources ETF на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен бумаг, входящих в состав фонда. Годовой апсайд фонда, согласно такой методике оценки, составляет 18%, что предполагает целевую цену на уровне $ 56,4. На основании этого мы присваиваем Invesco Water Resources ETF рейтинг «Покупать».
Эмитент
Усредненная целевая цена
Текущая цена
Потенциал роста
Доля в ETF
Вклад эмитента в апсайд ETF
Waters Corp
345,0
287,4
20,0%
8,01%
1,61%
Roper Technologies Inc
500,0
372,8
34,1%
7,80%
2,66%
Danaher Corp
315,0
251,7
25,2%
7,68%
1,93%
American Water Works Company Inc
154,5
136,0
13,6%
7,58%
1,03%
Ecolab Inc
176,5
148,4
18,9%
7,55%
1,43%
Toro Co
96,5
98,4
-1,9%
4,46%
-0,08%
Xylem Inc
96,0
96,0
0,0%
4,37%
0,00%
IDEX Corp
220,0
207,1
6,2%
4,30%
0,27%
Tetra Tech Inc
184,0
134,3
37,1%
4,18%
1,55%
Ferguson PLC
NA
105,0
0,0%
3,80%
0,00%
Pentair PLC
49,0
40,8
20,2%
3,77%
0,76%
A O Smith Corp
56,0
50,8
10,2%
3,76%
0,38%
Advanced Drainage Systems Inc
160,5
121,6
32,0%
3,74%
1,20%
Essential Utilities Inc
51,0
41,3
23,4%
3,53%
0,83%
Zurn Elkay Water Solutions Corp
32,5
24,3
33,7%
2,81%
0,95%
Valmont Industries Inc
298,0
301,8
-1,2%
2,58%
-0,03%
Evoqua Water Technologies Corp
43,0
35,2
22,2%
2,22%
0,49%
Companhia de Saneamento Basico do Estado de Sao Paulo SABESP
12,3
11,0
11,6%
2,02%
0,23%
Mueller Industries Inc
100,0
62,2
60,9%
1,89%
1,15%
Watts Water Technologies Inc
132,0
133,0
-0,7%
1,86%
-0,01%
Itron Inc
58,0
44,7
29,6%
1,81%
0,54%
Franklin Electric Co Inc
89,0
86,9
2,4%
1,47%
0,03%
American States Water Co
87,0
82,2
5,9%
1,30%
0,08%
California Water Service Group
61,0
54,6
11,7%
1,20%
0,14%
Badger Meter Inc
94,0
103,9
-9,6%
1,14%
-0,11%
Mueller Water Products Inc
11,5
11,0
4,3%
1,03%
0,04%
Lindsay Corp
171,5
156,2
9,8%
0,88%
0,09%
Middlesex Water Co
97,5
83,7
16,5%
0,79%
0,13%
Energy Recovery Inc
27,5
23,1
19,2%
0,69%
0,13%
SJW Group
72,5
63,4
14,4%
0,67%
0,10%
Stantec Inc
75,0
47,2
59,0%
0,34%
0,20%
Gorman-Rupp Co
44,0
25,8
70,5%
0,19%
0,13%
Artesian Resources Corp
61,0
51,1
19,4%
0,18%
0,03%
York Water Co
55,0
41,8
31,5%
0,17%
0,05%
Northwest Pipe Co
40,0
33,3
20,2%
0,11%
0,02%
Global Water Resources Inc
17,0
11,8
44,6%
0,03%
0,01%
Суммарный апсайд
18%
Источник: Reuters, расчеты ФГ «Финам»
Технический анализ
С технической точки зрения на дневном графике ETF оттолкнулся от поддержки на отметке $ 45,7 и тестирует уровень $ 48 с целью сломить нисходящий тренд и закрепиться выше, что откроет потенциал для роста в среднесрочной перспективе. Цели — $ 49, $ 53 и $ 57.
Источник: TradingView
* Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 25.10.2022.
Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками
Сокращение существующих запасов водных ресурсов и дефицит пресной воды становятся серьезными глобальными проблемами. В состав Invesco Water Resources ETF входят компании различных секторов экономики, которые оказывают услуги и предоставляют технологии для решения проблем с неэффективным использованием ресурса по всей цепочке: мониторинг, контроль качества, очистка воды; модернизация водной инфраструктуры; оптимизация сети водораспределения. По нашим оценкам, на текущем ценовом уровне акции ETF выглядят привлекательными для инвестиций.
PHO
Покупать
Целевая цена (окт. 2023 г.)
$ 56,4
Текущая цена*
$ 47,8
Потенциал роста
18%
ISIN
US46137V1420
Стоимость чистых активов
$ 1,52 млрд
Акции в обращении
33,35 млн
Управляющая компания
Invesco Powershares Capital Management
Плата за управление
0,60%
Дата создания
06.12.2005
Отслеживаемый индекс
Nasdaq OMX US Water Index
Страна
США
Фондовая биржа
NASDAQ
Доходность ETF
1M
-3,2%
6M
-8,5%
YTD
-22,1%
12M
-15,7%
Топ-10 эмитентов
Доля в ETF
Waters Corporation
8,01%
Roper Technologies
7,80%
Danaher Corporation
7,68%
American Water Works Company
7,58%
Ecolab Inc.
7,55%
Toro Company
4,46%
Xylem Inc.
4,37%
IDEX Corporation
4,30%
Tetra Tech
4,18%
Ferguson Plc
3,80%
Мы присваиваем рейтинг «Покупать» акциям Invesco Water Resources ETF с целевой ценой $56,4 на октябрь 2023 года, что предполагает потенциал роста на 18% от текущего ценового уровня.
Наша оценка основана на средневзвешенных консенсусных целевых ценах бумаг, входящих в состав фонда.
Invesco Water Resources ETF — биржевой инвестиционный фонд, отслеживающий индекс NASDAQ OMX US Water Index, который включает в себя компании, производящие продукцию для сохранения и очистки воды в частных домах, а также на производственных объектах.
По состоянию на 24.10.2022 в портфеле фонда представлено 36 эмитентов. В топ-5 входят компании Waters Corporation, Roper Technologies, Danaher Corporation, American Water Works Company и Ecolab. На долю топ-10 эмитентов приходится 60% портфеля.
По оценкам Research and Markets, объем рынка систем водоснабжения и очистки сточных вод к 2026 году достигнет $ 852,9 млрд, что подразумевает среднегодовой темп роста (CAGR) на уровне 7,1%. Затем рынок будет демонстрировать ежегодный рост на 8,3% и к 2031 году увеличится до $ 1,3 трлн. Рост спроса на очистительные системы будет обусловлен усугублением проблем с загрязнением пресной воды и сокращением существующих запасов.
Драйвером роста для акций Invesco Water Resources ETF будет расширение инвестиций в обновление водной инфраструктуры в США. Бюджет Штатов на 2023 ф. г. предусматривает увеличение финансирования на 29% г/г, до $ 11,9 млрд, на программы по улучшению водной инфраструктуры, включая замену свинцовых труб, а также рекультивацию загрязненных и незанятых земель.
США лидируют по величине расходов на здравоохранение на мировой арене, и эта тенденция будет сохраняться. По оценкам Verified Market Research, к 2028 году страна будет тратить на здравоохранение $ 6,2 трлн в год — почти 20% от ВВП, что предполагает формирование благоприятных условий для дальнейшего наращивания выручки и прибыли компаний сектора здравоохранения, которые в том числе имеют существенный вес в составе Invesco Water Resources ETF.
Ключевыми рисками мы видим рост издержек на фоне сохраняющегося инфляционного давления в США и проблем с цепочками поставок.
Описание ETF
Биржевой инвестиционный фонд Invesco Water Resources ETF отслеживает индекс NASDAQ OMX US Water Index, который включает в себя компании, выпускающие продукцию для сохранения и очистки воды в частных домах, а также на производственных объектах. ETF имеет достаточно широкую направленность и покрывает такие отрасли, как обрабатывающая и электронная промышленность, коммунальное водоснабжение, очистительное оборудование, химическая промышленность, здравоохранение и т. д.
Invesco Water Resources ETF создан 6 декабря 2005 года, управляющей компанией выступает Invesco Powershares Capital Management. Комиссия за управление составляет 0,60%. По состоянию на 24 октября 2022 года стоимость чистых активов под управлением фонда равнялась $ 1,52 млрд. В портфеле ETF представлены акции 36 эмитентов. В топ-5 входят компании Waters Corporation, Roper Technologies, Danaher Corporation, American Water Works Company и Ecolab. На долю топ-10 эмитентов приходится 60% портфеля. Что касается географической аллокации, то 98% фонда инвестировано в акции американских компаний, 2% активов размещены в бумаги компаний Бразилии и Канады.
Тикер
Компания
Вес в ETF, %
ISIN
WAT
Waters Corporation
8,01%
US9418481035
ROP
Roper Technologies
7,80%
US7766961061
DHR
Danaher Corporation
7,68%
US2358514097
AWK
American Water Works Company
7,58%
US0304201033
ECL
Ecolab Inc.
7,55%
US2788651006
TTC
Toro Company
4,46%
US8910921084
XYL
Xylem Inc.
4,37%
US98419M1009
IEX
IDEX Corporation
4,30%
US45167R1041
TTEK
Tetra Tech
4,18%
US88162G1031
FERG
Ferguson Plc
3,80%
JE00BFYFZP55
Источник: etfdb.com
Факторы роста
Значимость и ценность водных ресурсов в последние годы остро повышается, поскольку глобальный дефицит воды становится все более актуальной проблемой на фоне таких факторов, как рост мирового населения и температуры воздуха, экономическое развитие и меняющиеся модели потребления. Проблема загрязнения пресной воды является одной из причин сокращения существующих запасов, поэтому в ближайшие годы высоким спросом со стороны мирового сообщества будут пользоваться различные очистительные системы для утилизации и повторного использования загрязненных вод. По оценкам исследовательского агентства Research and Markets, объем рынка систем водоснабжения и очистки сточных вод в 2021 году составил $ 578,4 млрд, а к 2026-му он достигнет $ 852,9 млрд, что подразумевает среднегодовой темп роста (CAGR) в период 2022–2026 гг. на уровне 7,1%. Затем ожидается, что рынок будет демонстрировать ежегодный рост на 8,3% и к 2031 году увеличится до $ 1,3 трлн. Драйвером роста для акций компаний, входящих в состав Invesco Water Resources ETF, будет расширение инвестиций в обновление водной инфраструктуры в США. Подписанный американским президентом Джо Байденом законопроект о развитии инфраструктуры на сумму $ 1,2 трлн в том числе включает $ 55 млрд на модернизацию водопроводов и сетей водоснабжения. Бюджет Штатов на 2023 ф. г. предусматривает увеличение финансирования на 29% г/г, до $ 11,9 млрд, на программы по улучшению водной инфраструктуры, включая замену свинцовых труб, а также рекультивацию загрязненных и незанятых земель. США лидируют по величине расходов на здравоохранение на мировой арене. По мере увеличения численности населения и за счет обострения хронических заболеваний миллионов американцев в результате COVID-19 затраты продолжат расти. По оценкам исследовательского агентства Verified Market Research, к 2028 году страна будет тратить на здравоохранение $ 6,2 трлн в год — почти 20% от ВВП, что предполагает формирование благоприятных условий для дальнейшего наращивания выручки и прибыли компаний сектора здравоохранения. В составе Invesco Water Resources ETF существенный вес имеют представители сегментов медицинского оборудования и аналитики в области здравоохранения, которые сохраняют потенциал для роста в среднесрочной перспективе. Так, ожидается, что суммарная выручка американских компаний, производящих медицинское оборудование, в период 2022–2027 гг. будет демонстрировать среднегодовой темп роста (CAGR) на уровне 6,8% и к 2027 году достигнет $ 221,8 млрд. Объем рынка аналитики в сфере здравоохранения, по прогнозам, увеличится до $ 80,21 млрд к 2026 году, что предполагает ежегодный рост на 27,5%.Топ-3 позиции фонда
Waters Corporation — мировой лидер в области производства оборудования и программного обеспечения для пробоподготовки, высокоэффективной жидкостной хроматографии (ВЭЖХ) и масс-спектрометрии (МС).
Недавнее внедрение устройства Extraction+ Connected Device для робота-дозатора Waters Andrew+ поможет компании извлечь выгоду из перспектив быстроразвивающегося рынка пробоподготовки, который, по оценкам Coherent Market Insights, в 2022–2030 гг. будет демонстрировать ежегодный рост на 6,4%.
Extraction+ автоматизирует основные этапы пробоподготовки, устраняя необходимость в ручном пипетировании и извлечении образцов, значительно уменьшает риск возникновения ошибок, снижает расход растворителя, что позволит ученым сэкономить до четырех часов при работе с каждым набором образцов.
Помимо этого, в первой половине 2022 года компания представила новый квадрупольный времяпролетный масс-спектрометр Xevo G3, а также тандемный квадрупольный масс-спектрометр Xevo TQ Absolute, который в 15 раз более чувствителен для анализа отрицательно ионизированных соединений. Кроме того, Xevo TQ Absolute на 45% меньше по размеру, потребляет на 50% меньше энергии и азота, выделяет на 50% меньше тепла, чем конкурирующие тандемные квадрупольные масс-спектрометры.
У Waters низкая долговая нагрузка и высокая рентабельность по EBITDA и чистой прибыли. Прогнозы по финансовым показателям на 2022–2024 гг. весьма оптимистичны.
Эксперты учебного центра «Финам» регулярно обсуждают техническую и новостную ситуацию по американским акциям, регистрируйтесь.
млн $, если не указано иное
2019
2020
2021
2022Е
2023Е
2024E
Выручка
5 377
5 539
5 778
5 268
5 731
6 094
EBITDA
1 925
1 981
2 206
2 128
2 322
2 536
Маржа EBITDA
35,8%
35,8%
38,2%
40,4%
40,5%
41,6%
Чистая прибыль
1 371
1 346
1 510
1 388
1 575
1 727
Маржа чистой прибыли
25,5%
24,3%
26,1%
26,4%
27,5%
28,3%
EPS, $
13,05
12,74
14,18
13,62
14,96
16,24
Чистый долг
4 566
9 258
7 570
2 959
3 097
-1 587
Чистый долг / EBITDA
2,4
4,7
3,4
1,4
1,3
-0,6
Свободный денежный поток
1 186
1 381
1 409
1 494
1 979
1 407
Дивиденд, $
1,90
2,04
2,24
2,44
2,59
3,03
Источник: данные компании, Reuters
Danaher Corporation — американский конгломерат в области медицинского и промышленного оборудования. Компания занимается производством широкого спектра инструментов и расходных материалов для лабораторного анализа; выпускает аналитическую аппаратуру, материалы для иммунопроб и многое другое; предлагает продукты для анализа и очистки воды.
Приобретение в 2020 году у компании General Electric биофармацевтического бизнеса Cytiva за $ 20,7 млрд, в 2021 году — биотехнологической компании Aldevron за $ 9,6 млрд и осуществление других M&A-сделок обеспечило и, как ожидается, будет продолжать предоставлять Danaher возможности для роста продаж и прибыли за счет расширения географии присутствия и ассортиментной линейки. По итогам 3К 2022 выручка компании увеличилась на 5,9% г/г, до $ 7,66 млрд, при этом продажи выросли по всем основным сегментам деятельности.
В 2021 году Danaher удалось добиться динамичного роста выручки и чистой прибыли, поскольку продолжающаяся пандемия COVID-19 формировала высокий спрос на различную продукцию компании. Ожидается, что в 2022–2024 гг. рост финансовых метрик продолжится, но уже менее стремительными темпами.
млн $, если не указано иное
2019
2020
2021
2022Е
2023Е
2024E
Выручка
17 911
22 284
29 453
30 488
31 101
33 929
EBITDA
4 552
6 581
10 294
10 568
10 941
12 025
Маржа EBITDA
25,4%
29,5%
35,0%
34,7%
35,2%
35,4%
Чистая прибыль
3 250
4 643
7 494
7 698
7 811
8 526
Маржа чистой прибыли
18,1%
20,8%
25,4%
25,2%
25,1%
25,1%
EPS, $
4,42
6,31
10,05
10,37
10,64
11,86
Чистый долг
1 817
15 169
19 590
11 413
7 202
-4 485
Чистый долг / EBITDA
0,4
2,3
1,9
1,1
0,7
-0,4
Свободный денежный поток
2 858
3 366
3 316
5 424
7 064
8 029
Дивиденд, $
0,68
0,72
0,84
1,04
1,10
1,01
Источник: данные компании, Reuters
Оценка
Мы провели оценку потенциала роста Invesco Water Resources ETF на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен бумаг, входящих в состав фонда. Годовой апсайд фонда, согласно такой методике оценки, составляет 18%, что предполагает целевую цену на уровне $ 56,4. На основании этого мы присваиваем Invesco Water Resources ETF рейтинг «Покупать».
Эмитент
Усредненная целевая цена
Текущая цена
Потенциал роста
Доля в ETF
Вклад эмитента в апсайд ETF
Waters Corp
345,0
287,4
20,0%
8,01%
1,61%
Roper Technologies Inc
500,0
372,8
34,1%
7,80%
2,66%
Danaher Corp
315,0
251,7
25,2%
7,68%
1,93%
American Water Works Company Inc
154,5
136,0
13,6%
7,58%
1,03%
Ecolab Inc
176,5
148,4
18,9%
7,55%
1,43%
Toro Co
96,5
98,4
-1,9%
4,46%
-0,08%
Xylem Inc
96,0
96,0
0,0%
4,37%
0,00%
IDEX Corp
220,0
207,1
6,2%
4,30%
0,27%
Tetra Tech Inc
184,0
134,3
37,1%
4,18%
1,55%
Ferguson PLC
NA
105,0
0,0%
3,80%
0,00%
Pentair PLC
49,0
40,8
20,2%
3,77%
0,76%
A O Smith Corp
56,0
50,8
10,2%
3,76%
0,38%
Advanced Drainage Systems Inc
160,5
121,6
32,0%
3,74%
1,20%
Essential Utilities Inc
51,0
41,3
23,4%
3,53%
0,83%
Zurn Elkay Water Solutions Corp
32,5
24,3
33,7%
2,81%
0,95%
Valmont Industries Inc
298,0
301,8
-1,2%
2,58%
-0,03%
Evoqua Water Technologies Corp
43,0
35,2
22,2%
2,22%
0,49%
Companhia de Saneamento Basico do Estado de Sao Paulo SABESP
12,3
11,0
11,6%
2,02%
0,23%
Mueller Industries Inc
100,0
62,2
60,9%
1,89%
1,15%
Watts Water Technologies Inc
132,0
133,0
-0,7%
1,86%
-0,01%
Itron Inc
58,0
44,7
29,6%
1,81%
0,54%
Franklin Electric Co Inc
89,0
86,9
2,4%
1,47%
0,03%
American States Water Co
87,0
82,2
5,9%
1,30%
0,08%
California Water Service Group
61,0
54,6
11,7%
1,20%
0,14%
Badger Meter Inc
94,0
103,9
-9,6%
1,14%
-0,11%
Mueller Water Products Inc
11,5
11,0
4,3%
1,03%
0,04%
Lindsay Corp
171,5
156,2
9,8%
0,88%
0,09%
Middlesex Water Co
97,5
83,7
16,5%
0,79%
0,13%
Energy Recovery Inc
27,5
23,1
19,2%
0,69%
0,13%
SJW Group
72,5
63,4
14,4%
0,67%
0,10%
Stantec Inc
75,0
47,2
59,0%
0,34%
0,20%
Gorman-Rupp Co
44,0
25,8
70,5%
0,19%
0,13%
Artesian Resources Corp
61,0
51,1
19,4%
0,18%
0,03%
York Water Co
55,0
41,8
31,5%
0,17%
0,05%
Northwest Pipe Co
40,0
33,3
20,2%
0,11%
0,02%
Global Water Resources Inc
17,0
11,8
44,6%
0,03%
0,01%
Суммарный апсайд
18%
Источник: Reuters, расчеты ФГ «Финам»
Технический анализ
С технической точки зрения на дневном графике ETF оттолкнулся от поддержки на отметке $ 45,7 и тестирует уровень $ 48 с целью сломить нисходящий тренд и закрепиться выше, что откроет потенциал для роста в среднесрочной перспективе. Цели — $ 49, $ 53 и $ 57.
Источник: TradingView
* Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 25.10.2022.
Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками
Свежие комментарии