Китайский рынок акций остается стратегическим активом для инвесторов

Китайский рынок акций остается стратегическим активом для инвесторов

На китайском рынке ситуация более-менее стабилизировалась в последнее время: материковый индекс CSI 300 продолжает консолидацию в боковике 4750-5030, гонконгский индекс Hang Seng выглядел несколько слабее, но на последней неделе показал неплохой восстановительный рост.

Технологический сектор Китая смог стабилизироваться в отсутствии новых драконовских мер со стороны регуляторов, но акции хайтека по-прежнему остаются на подавленных уровнях. Из последних значимых новостей можно отметить штраф, выписанный Meituan на сумму свыше $500 млн. Штраф оказался не таким большим, как многие опасались, и решение вопроса немного сняло напряжение инвесторов. Есть надежда, что после череды директив, разбирательств и штрафов будет больше определенности для бизнеса и инвесторов. В ближайшие кварталы инвесторы будут больше внимания уделять уже отчетностям и тому, как повлияло изменение правил игры на бизнес гигантов.

При этом действия политиков уже отошли на второй план, и главной темой стал энергокризис, который затронул также Китай. В стране отмечаются случаи перебоев поставки электроэнергии и сокращение бизнес-активности из-за недостатка топлива и высоких цен на него. Впоследствии это неизбежно скажется на промышленном производстве и потребительской активности, и прогнозы по темпам роста экономики на этот году вероятнее всего будут пересмотрены в меньшую сторону.

Мы сохраняем позитивный взгляд на рынок акций Китая в долгосрочном периоде, по сути, он остается стратегическим активом для инвесторов с учетом того, что со временем это будет лидирующая мировая экономика. Недавний блок статистики подтвердил растущую динамику. Экспорт вырос в сентябре на 28,1% (г/г), импорт - на 17,6%, торговый баланс составил $66,76 млрд. Прибыли промышленного сектора повысились на 10,10% (г/г) в августе при увеличении промышленного производства на 5,3% ()г/г. Центробанк сохранил ключевые 1- и 5-летние процентные ставки на прежнем уровне 3,85% и 4,65% соответственно, и, скорее всего ДКП будет оставаться мягкой на фоне замедления темпов роста экономики и проблем Evergrande. Не стоит игнорировать китайские активы, но инвестиции в них - это вопрос диверсификации и контроля за рисками, причем даже в большей степени, чем для другого рынка, из-за политики правящей партии. Делать ставку на одну или несколько отдельных бумаг весьма рискованно, и имеет смысл вкладываться через ETF, к примеру Xtrackers Harvest CSI 300 China A-Shares ETF (Тикер: ASHR) - долларовый эквивалент индекса CSI 300.