Экономика США в 2023 году имеет интересную интригу мягкой посадки

Экономика США в 2023 году имеет интересную интригу мягкой посадки

ФРС США повысила процентные ставки еще на 0,75 процентного пункта и сообщила о планах продолжать их повышение, возможно, с меньшими шагами, но до более высоких уровней, чем ожидалось ранее. Одобренное вчера, 2 ноября, решение повышает централизованные ставки по федеральным фондам в диапазоне от 3,75% до 4%.

После объявления решения Джером Пауэлл заявил, что официальные лица рассмотрят вопрос о меньшем повышении на своем следующем заседании в декабре. Но он предупредил, что в следующем году они могут повысить стоимость заимствований больше, чем планировалось.

Как пишет WSJ, на сентябрьском совещании по вопросам политики большинство руководителей ФРС прогнозировали, что им потребуется повысить базовую ставку примерно до 4,6% в начале 2023 г. Инвесторы на рынке фьючерсов на процентные ставки ожидают, что к весне 2023 г. ФРС повысит ставку чуть выше 5%, и вчерашние комментарии Пауэлла показали, что он, вероятно, согласен с этим прогнозом, сказал Майкл Гапен, главный экономист по США в Bank of America.

После объявления решения ФРС S&P 500 снизился на 2,5%. Доходность облигаций практически не изменилась: доходность 10-летних казначейских облигаций выросла до 4,059% с 4,052% во вторник. Подобная реакция участников облигационного рынка говорит о том, что они не верят с скорый разворот политики ставок.

Последние данные статистики дают смешанную картину экономики США. В то время как внутренний спрос замедлился, а рынок жилья вступает в период резкого спада, рынок труда остается сильным, а инфляционное давление - повышенным.

Недавние отчеты о прибылях и убытках показали сильный потребительский спрос и рост цен. «Я не думаю, что заработная плата является основной причиной роста цен. Я также не думаю, что мы видим спираль заработной платы и цен», — сказал Пауэлл. «Но… как только ты это увидишь, у тебя будут проблемы. Поэтому мы не хотим этого видеть».

На мой взгляд, экономика США в 2023 г. имеет интересную интригу мягкой посадки. Учитывая временные лаги воздействия на инфляцию повышений ставок в 2022 г., в начале следующего года мы можем увидеть резкое замедление инфляции в США и сохраняющийся на минимальном уровне экономический рост. Это может стать значительным источником оптимизма на фондовом рынке.

Источник