Промсвязьбанк: На этой неделе ожидается возвращение доходности 10-летних ОФЗ до 6,70% годовых и выше

Промсвязьбанк: На этой неделе ожидается возвращение доходности 10-летних ОФЗ до 6,70% годовых и выше

Российский рынок облигаций

На прошлой неделе цены ОФЗ продемонстрировали восстановительный рост. Доходность 10-летних ОФЗ снизилась на 14 б.п., до 6,65% годовых. Инвесторы с оптимизмом восприняли рост цен на нефть, снижение геополитических рисков, возможное сокращение программы заимствований РФ.

В то же время локальные гособлигации развивающихся стран на прошлой неделе и в начале этой оставались под давлением роста доходности UST-10 на 22 б.п. за неделю, до 1,57% годовых. Вышедшая на прошлой неделе статистика по увеличению занятости в США усилила ожидания быстрого восстановления экономики. Также инвесторы закладывают в цены принятие нового пакета бюджетных стимулов США на 1,9 трлн долл. В понедельник доходность 10-летних гособлигаций Бразилии выросла на 39 б.п., ЮАР - на 24 б.п., Колумбии - на 14 б.п., Индонезии - на 10 б.п.

Сегодня рублевые облигации вероятно будут отыгрывать рост доходности облигаций ЕМ, прошедший в понедельник. Также ускорение инфляции в РФ до 5,7% в феврале усиливает риски более раннего повышения ключевой ставки ЦБР. На этой неделе ожидаем возвращения доходности 10-летних ОФЗ до 6,70% годовых и выше.