Бизнес и финансы

Мировые производители калия могут выиграть от снижения экспорта из Беларуси

Забастовочное движение на "Беларуськалии", ведущем производителе калия в мире, может привести к сокращению экспорта из Беларуси и увеличению спотовых цен, если забастовки будут продолжаться в течение длительного времени. Как следствие, другие мировые производители калия могут увеличить свои поставки и средние реализационные цены, отмечает Fitch Ratings.

Мировой рынок калия очень концентрированный: на четырех крупнейших производителей ("Беларуськалий", Nutrien, "Уралкалий" и Mosaic) приходится почти две трети суммарного производства. Доля "Беларуськалия" составляла около 20% в 2019 г. Основная часть производственных мощностей "Беларуськалия" по-прежнему работает, хотя, вероятно, с более низкой загрузкой, но ситуация может измениться в случае усиления политических волнений. Экспорт калия представляет собой существенный источник иностранной валюты для Беларуси.

По оценкам CRU, к производителям, имеющим наиболее благоприятные позиции, чтобы заместить объемы "Беларуськалия" на рынке, относятся российский "Уралкалий" и канадская Canadian Potash Exporters (Canpotex, которая экспортирует объемы, производимые канадскими компаниями Nutrien и Mosaic), ввиду сходных характеристик в плане производства и экспортных направлений.

Белорусская калийная компания ("БКК", экспортное подразделение "Беларуськалия") поставляет калий в Китай (который является ее наиболее важным экспортным рынком), по контракту, и имеет существенное присутствие на всех основных рынках потребления калия, в частности в Индии, Европе и Юго-Восточной Азии.

Если забастовки приведут к существенному снижению производства у "Беларуськалия", это откроет возможности для других производителей по осуществлению экспорта на другие рынки "Беларуськалия", в частности на крупные спотовые рынки Бразилии и Юго-Восточной Азии, основными поставщиками на которые являются "Беларуськалий" и Canpotex.

"ЕвроХим", производитель удобрений с двумя калийными активами, также может получить преимущества за счет использования свой сети продаж. В то же время первоначальная номинальная годовая мощность Усольского рудника, основного калийного актива "ЕвроХима", составляет лишь 2,3 млн. тонн в год в сравнении с мощностями "Беларуськалия" и "Уралкалия" в 13,2 млн. тонн и 13,8 млн. тонн соответственно. Мы по-прежнему ожидаем, что "ЕвроХим" вместе с ICL и K+S получит некоторые дополнительные объемы в Европе в результате сокращения производства у "Беларуськалия" ввиду близкого расположения их производств и меньшего присутствия Canpotex в регионе.

Неопределенность относительно поставок "Беларуськалия" может также привести к тому, что другие производители будут повышать цены предложения на спотовом рынке, поскольку покупатели в настоящее время фокусируются на получении объемов, необходимых для предстоящего осеннего сезона внесения удобрений, и могут в большей степени быть готовы принять более высокие цены. Спотовые цены на калий находятся под давлением с середины 2019 г. ввиду избытка предложения, что усугублялось отсутствием нового контракта на поставки между основными экспортерами калия в Китай (включая Canpotex, БКК, "Уралкалий", ICL и Arab Potash) и основными китайскими импортерами (Sinofert, Sino-Agri и CNOOC). Без новых контрактов экспортеры не получили бы выручку за поставки на склады в Китае и, как следствие, они стремились продать калий в другие регионы, быстро создав там избыток предложения. Новый контракт был заключен по цене 220 долл./т, на условиях поставки CFR, в апреле 2020 г.