Я специально для ФРС сделал слайд из двух слайдов своей презентации. Чтобы напомнить кое о чем.
Главное достижение 8-летнего "делевереджа", дорогие мои, вообще-то в основном в одном: обслуживание долга стало заметно дешевле. А абсолютный его объем вырос. И неплохо. Из частного сектора долг отчасти перетек в государство. И объем его там имхо СЛИШКОМ высок, что, в общем-то, государство понимает (кроме Трампа). Если вы будете усердно задирать ставки - причем на фоне не особо убедительной инфляции - то эти ваши достижения восьми лет быстро сойдут на нет. И тогда, вероятно, будут проблемы. История с Гринспеном повторится на меньшей амплитуде ставок?
Обратите в этой связи внимание - вдруг, вы не обратили? - что закредитованность домохозяйств находится сейчас, после 8 (восьми) лет коррекции, на уровне середины первой декады века, это 2003-2004 гг. и ок. 110% годового дохода, то есть, в уже не вполне эльфийской эпохе. И только стоимость обслуживания провалилась за пределы графика, в те времена, когда долг был ниже 70-80% семейного дохода в США. Ага? Долг сейчас намного выше в % дохода, и только стоимость его обслуживания ниже в тех же %! Понимаете, что это значит? Что все это великолепие держится де факто на вашей ставке.
Так что на 0.25% подняли - и ок. Для поддержания доверия и во исполнение ожиданий. А теперь давайте думать дальше: чего мы хотим от этой ситуации.
NB: Верхние два графика - ситуация в мире, нижние два - США.
FB
Свежие комментарии