Инвесторам стоит переключиться на долговой рынок и отыграть идею разворота в инфляции

Инвесторам стоит переключиться на долговой рынок и отыграть идею разворота в инфляции

В 2022 году я жду снижения стоимости сырьевых товаров из-за охлаждения спроса.

В РФ сейчас хорошая идея - покупка длинных ОФЗ на ожиданиях снижения инфляции в следующем году. Доходности 10 летних и более длинных ОФЗ находятся на уровне 8.

4-8.45. ЦБ в этом году из-за разгона инфляции поднял ставку в 2 раза с 4.25 до 8.5 и указал на возможность дальнейшего повышения. Но я вижу, что инфляция должна замедлиться в т.ч. из-за коррекции цен на сырье. Уже упала железная руда, скорректировались цены на сталь. Пока что не дешевеет нефть, газ, удобрения. Но всё должно скорректироваться и прийти к более разумным ценам.

В российских акциях в 2022 году нужно подходить к аккуратному выбору активов. Возможно будет еще вынос вверх в "Газпроме" на рекордных ценах на газ после объявления итогов работы компании за 4 квартал и объявления дивидендов. Сильно скорректировались акции "Сбербанка". При выплате 50% от чистой прибыли дивиденды могут составить 28 р на 1 акцию. МТС ниже 300 р интересен, тк ежегодный кэш возврат акционерам ожидается не менее 30 р в год через дивиденды и выкуп акций. Бумаги крупнейшего ритейлера Х5 так же интересны: компания дешева по мультипликаторам: EV/EBITDA ниже 5, продолжает расти органически, наращивать дивиденды. Акции холдинговой компании АФК "Система" по сумме активов оцениваются на уровне 60 р, а рыночная цена 25 р. ЭН+ стоит дешевле стоимости принадлежащего ему пакета в "РУСАЛе" и может начать платить дивиденды. Очень сильно скорректировались бумаги VK (Mail Group) на новостях о смене акционеров, при этом сделка проходила по цене в 3 раза выше текущих рыночных котировок.

Если подвести итог, то с учетом роста ставок в 2020 году, я считаю, что инвесторам в 21 году стоит переключиться сначала на долговой рынок и отыграть идею разворота в инфляции и ставках там, а потом уже собирать отдельные истории в акциях.