Обратный выкуп акций "Полюса" позитивно повлияет на их цену

Обратный выкуп акций "Полюса" позитивно повлияет на их цену

Совет директоров Полюса утвердил программу приобретения до 1.43 млн обыкновенных акций. В программе могут принять участие все акционеры, включая контролирующего акционера Polyus Gold International Limited. Миноритарные акционеры могут принять участие в программе приобретения до 318 тыс.

акций. Программа приобретения будет реализована в порядке модифицированного "голландского аукциона" в срок до 24 декабря. Цена приобретения - $210-240 за акцию ($105-120/ГДР). Приобретенные акции будут использованы для текущей консолидации Лензолота, для долгосрочной программы поощрения, а также в качестве встречного вознаграждения в потенциальных сделках M&A.

Объем выкупа небольшой - на сумму около $300 млн или 1% акций в обращении (общая доля free-float - 23%), поэтому маловероятно, что его проведение существенно ухудшит профиль ликвидности. Голландский аукцион - вид аукциона, на котором цена снижается до тех пор, пока не поступит ценовое предложение (цена, которую платит каждый участник торгов, равна наименьшей цене, предложенной всеми участниками торгов или последнему успешному предложению). Обратный выкуп умеренно позитивен с точки зрения поддержки цены акций, но, учитывая его небольшой объем, вряд ли это событие приблизит стоимость акций к объявленной цене выкупа (если пониженный уровень цен на золото сохранится). Полюс торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2021П 6.6x против 5.8x у крупных золотодобывающих компаний.