Квартальный дивиденд "Северстали" может увеличится до 106 рублей на акцию

Квартальный дивиденд "Северстали" может увеличится до 106 рублей на акцию

18 октября "Северсталь" представит операционные и финансовые результаты за 3-й квартал 2021 г. Согласно нашим расчетам выручка увеличится на 65% г/г, до 3 102 млн долл. EBITDA вырастет в 2 раза, до 1 665 млн долл., свободный денежный поток - на 28% г/г, до 1 004 млн долл.

(85 руб. на акцию, доходность 5,5%).

Соотношение чистый долг/EBITDA снизится до 0,3х и по-прежнему будет находиться далеко от порогового уровня 1,0х. За 1-е полугодие 2021 г. "Северсталь" направила на дивиденды 104% FCFF, практически не корректируя дивидендную базу на extra-CAPEX.

Согласно нашей оценке во 2-м полугодии запас корректировок составляет 500 млн долл., поэтому мы не исключаем распределение 1 250 млн долл. на дивиденды за 3-й квартал 2021 г. В таком случае квартальная выплата увеличится до 106 руб. на акцию (доходность 6,8%). Мы сохраняем позитивный взгляд на бумаги российских металлургов и подтверждаем рекомендацию "покупать" для акций Северстали с целевой ценой 2 052 руб.