Ситуация вокруг затопления рудников "Норникеля" не столь критична

Ситуация вокруг затопления рудников "Норникеля" не столь критична

"Норильский никель" вчера объявил о снижении производственного прогноза на 2021г. в связи с затоплением на рудниках "Октябрьский" и "Таймырский" и происшествием на обогатительной фабрике в Норильске в феврале этого года. Падение объемов производства металлов относительно более раннего прогноза составит 35 тыс.

тонн по никелю (ниже на примерно 15%), 65 тыс. тонн по меди (ниже на примерно 16%) и 776 тыс. унций по металлам платиновой группы (ниже на примерно 20%).

Новый производственный прогноз в привязке к ожиданиям по ценам на момент публикации нашего последнего отчета 9 февраля ("Норильский никель: Сильный рынок металлов нивелирует корпоративные риски") предполагает 2021 EBITDA на уровне около $7 млрд, что на 34% ниже первоначального прогноза. Учитывая изменения в нашем прогнозе цен на цветные металлы и МПГ, мы ожидаем, что 2021 EBITDA составит примерно $8 млрд. Мы понижаем РЦ по акциям Норильского никеля с $39,6/ГДР до $36,4/ГДР, подтверждая рекомендацию ВЫШЕ РЫНКА.

Снижение производственного прогноза оказалось более значительным, чем мы ожидали. Тем не менее, ситуация не столь критична, как  прогнозировали  некоторые  источники  на  рынке  и  телеграмм-каналы. Компания планирует  полностью восстановить добычу на пострадавших рудниках "Октябрьский" и "Таймырский" в течение 3-4 месяцев. Оборудование на этих активах  не  пострадало во  время происшествий. Обогатительная фабрика  в Норильске продолжает функционировать, работоспособность поврежденной цепочки переработки  вкрапленной  руды  планируется  восстановить  к  15  апреля.

На ремонтные работы потребуется больше времени, чем  ожидалось  изначально (1,5-2 месяца), однако не  идет речи о прекращении добычи на поврежденных рудниках. Как подчеркнула компания, угрозы потери запасов, или риска сокращения срока службы рудников нет. Мы также не исключаем сценарий, при котором ремонтные работы будут завершены ранее указанных сроков, а фактические производственные потери окажутся ниже оценок, представленных в пресс-релизе.