Результаты "Полюса" оказались ожидаемыми
"Полюс" отчитался о высоком уровне EBITDA во 2К20 (на 2% выше консенсус-прогноза и оценок АТОНа) в результате сильного подорожания золота.
Тем не менее, результаты оказались ожидаемыми, и мы считаем их НЕЙТРАЛЬНЫМИ. Цена на золото остается основным фактором роста для "Полюса" - мы ожидаем выхода цен на отметку $2 200 за унцию к концу 2020.
Таким образом, мы сохраняем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по "Полюсу", хотя компания оценивается не дешево, торгуясь с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2021П 8.1x против 7.2x у "Полиметалла" и 7.7x у крупных международных золотодобывающих компаний.
Свежие комментарии