Промсвязьбанк: Удлинение дюрации долга Минфином РФ вряд ли сегодня вызовет большой спрос у инвесторов в рублевые облигации

Промсвязьбанк: Удлинение дюрации долга Минфином РФ вряд ли сегодня вызовет большой спрос у инвесторов в рублевые облигации

Российский рынок облигаций

Во вторник доходность ОФЗ срочностью 5-15 лет выросла на 1-2 б.п. Рублевые облигации отыгрывали продажи локальных гособлигаций развивающихся стран, прошедшие в понедельник.

Во вторник же в отношении гособлигаций ЕМ преобладали покупки, поддержанные снижением доходности UST-10.

Сегодня Минфин РФ на аукционах предложит ОФЗ-ПД 26233 (погашение в июле 2035 г.) и ОФЗ-ПД 26236 (погашение в мае 2028 г.). Учитывая удлинение срочности долга по сравнению с прошлой неделей ожидаем меньший спрос на гособлигации. Объем размещения 14-летних ОФЗ может составить 10 - 15 млрд руб. с доходностью 6,96%, 7 летних - 30-50 млрд. руб. с доходностью 6,64% годовых. Риски ускорения инфляции в РФ и рост доходности гособлигаций США снижают привлекательность инвестиций в длинные ОФЗ. По данным ЦБР, в феврале нерезиденты сократили вложения в российские гособлигации на 69 млрд руб.