BP сократит квартальный размер buyback
Сегодня британский нефтегазовый мейджор BP представил отчётность за третий квартал 2022 года. Выручка компании выросла на 52,7% г/г до $ 57,8 млрд, EBIT – на 131,8% г/г до $ 13,8 млрд. Скорректированная чистая прибыль на ADS увеличилась в 2,6 раза г/г до $ 2,59.
Сильное значение свободного денежного потока, выросшее на 65,8% г/г до $ 5,1 млрд, помогло BP снизить чистый долг на 31,2% г/г. При этом объём buyback, который у компании меняется каждый квартал в зависимости от избытка кэша, сократится с $ 3,5 млрд за предыдущие три месяца до $ 2,5 млрд (2,4% доходности), что связано с крайне высокой базой прошлого квартала.
Основным драйвером роста финансовых результатов в апстриме стало увеличение средней цены реализации нефти на 40,9% г/г. Кроме того, на 92,7% г/г выросла цена реализации природного газа. На фоне перебоев с поставками из РФ крайне сильную динамику показывает маржа нефтепереработки, выросшая в 2,3 раза г/г, но сократившаяся на 22% относительно аномального уровня второго квартала. Отметим, что некоторое давление на финансовые результаты оказал тот факт, что BP больше не учитывает в своей отчётности результаты от владения долей в "Роснефти".
BP: основные финпоказатели за 3 квартал 2022 г. ($ млрд)
Показатель
3кв 2022
3кв 2021
Изм.,%
3кв 2022
2кв 2022
Изм.,%
Выручка
57,81
37,87
52,7%
57,81
69,51
-16,8%
EBIT скорр.
13,75
5,93
131,7%
13,75
12,77
7,7%
Маржа EBIT скорр.
23,8%
15,7%
8,1 п.п.
23,8%
18,4%
5,4 п.п.
Чистая прибыль на ADS скорр., $
2,59
0,99
161,6%
2,59
2,61
-0,8%
Свободный денежный поток
5,10
3,07
65,8%
5,10
8,03
-36,5%
Капитальные затраты
3,19
2,90
10,0%
3,19
2,84
12,5%
Чистый долг
22,00
31,97
-31,2%
22,00
22,82
-3,6%
Добыча углеводородов*, тыс. б/с
2 298
2 202
4,4%
2 298
2 198
4,5%
Средняя реализованная цена нефти, $ за баррель
92,44
65,63
40,9%
92,44
100,94
-8,4%
Средняя реализованная цена газа, $/mcf
10,31
5,35
92,7%
10,31
8,31
24,1%
* - без учёта доли в "Роснефти"
На наш взгляд, отчётность BP выглядит нейтрально.
Нефтяник продолжает пользоваться крайне положительной рыночной конъюнктурой для генерации сильного FCF, снижения долга и осуществления выплат акционерам. При этом некоторое ослабление результатов в квартальном выражении и связанное с этим снижение объёма байбэка ограничивает позитив от отчёта.Наш текущий рейтинг по ADS BP – "Покупать". Целевая цена установлена на уровне $ 38,9, что соответствует апсайду 16,8%.
* Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 01.11.2022.
** Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.
Свежие комментарии